Бінарныя апцыёны Паставіць вызначэнне і профіль Delta

Дэльта бінарных апцыёнаў путаў - гэта паказчык, які апісвае змяненне справядлівай кошту з-за змены базавай цаны, г.зн. вытворная ад бінарнага апцыёна путаў справядлівая кошт у дачыненні да змены базавай цаны (S) і адлюстроўваецца як:

Дэльта = P/S

Дэльта бінарных апцыёнаў путаў - гэта градыент цэнавых профіляў на мал. 1 і 2 далей Бінарныя апцыёны пут.

Практычнае значэнне дэльты бінарных апцыён путаў заключаецца ў тым, што яна забяспечвае каэфіцыент, які можа пераўтварыць пазіцыю бінарных апцыёнаў путаў у эквівалентную пазіцыю ў базавым. Такім чынам, калі бінарны пут без грошай мае дэльту ―0,25, то доўгая пазіцыя ў гэтым бінарным пуце з, скажам, 100 кантрактаў, будзе эквівалентна:

100 бінарных путаў = ―0,25 х 100 = ―25 ф'ючэрсаў, або кароткіх 25 ф'ючэрсаў.

Бо будучыня мае прамую лінію P&L профіль у той час як, у цэлым, апцыёны маюць нелінейны профіль P&L, што дэльта і наступная эквівалентная пазіцыя добрыя толькі для гэтай базавай цаны. На самай справе не толькі змяненне базавага крэдыту будзе мець дачыненне да дэльты, але і іншыя фактары, такія як непасрэдная валацільнасць, час да заканчэння тэрміну дзеяння і, магчыма, працэнтныя стаўкі і даходнасць таксама будуць мець сваё слова. Дэльта бінарных апцыён путаў - гэта дынамічны лік, які мае сваю ўласную дэльту, гама бінарных апцыён путаў.

Дэльта-профілі бінарных апцыёнаў пут - гэта дэльта бінарных апцыён колл, адлюстраваная праз гарызантальную вось у нулю. Такім чынам, дэльта бінарных апцыёнаў пут заўсёды роўная нулю або адмоўная і найбольш адмоўная, калі ў грошах. Калі час заканчэння набліжаецца да нуля, дэльта бінарных апцыёнаў набліжаецца да адмоўнай бясконцасці.

Дэльта бінарных апцыёнаў путаў адлюстроўваецца ў залежнасці ад часу да заканчэння тэрміну на малюнку 1. Па меры памяншэння часу да заканчэння дэльта-профіль становіцца ўсё больш вузкім вакол страйка. Калі да заканчэння тэрміну дзеяння засталося 25 дзён і ўяўная валацільнасць складае 25%, абсалютнае значэнне дэльты нізкае, але ў апошнія гадзіны свайго жыцця яна ператвараецца ў (разам з бінарным апцыёнам колл) самы небяспечны інструмент з існуючых.

Бінарныя апцыёны Put Delta - Час да заканчэння - $1700 Gold

Двайковы паставіць варыянты дэльта ў дыяпазоне меркаваных валацільнасць паказана на малюнку 2. Тут, нават пры ўяўнай валацільнасць на ўзроўні 15% і 5 дзён да заканчэння тэрміну дзеяння, абсалютная дэльта перавышае 1,0, максімальнае значэнне звычайнай дэльты.

Бінарныя-Апцыёны-Пут-Дэльта-Імплідаваная-Валацільнасць-1700-Золата
Бінарныя апцыёны Put Delta - Час да заканчэння - $1700 Gold

Пры бінарным путаў апцыёны дэльта, або любыя іншая дэльта ў гэтым выпадку, можа быць настолькі высокім, што нельга было б чакаць надзвычай канкурэнтаздольнага распаўсюджвання ад маркет-мейкера, паколькі рызыка накіраванасці, які ўзнік у здзяйсненні гандлю, можа лёгка кампенсаваць прыбытак ад стаўкі/запыту

Канчатковая дэльта

Маецца на ўвазе 5-дзённы 25% валацільнасць $1700 бінарны Профіль цэны апцыёна путаў на малюнку 2 на старонцы бінарных апцыёнаў пут пры базавай цане золата $1725 паказвае, што пут каштуе 31,408697. Пры базавых цэнах на золата 1724,5 і 1725,5 апцыёны каштуюць 31,761051 і 31,058130 адпаведна. Выкарыстоўваючы метад канечнай рознасці:

Дэльта бінарнага апцыёна пут = (P1‒П2)/(С1‒С2)

дзе:

С1 = Ніжняя базавая цана

С2 = Больш высокая базавая цана

П1 = Кошт бінарнага апцыёна пут па ніжняй базавай цане

П2 = Кошт бінарнага апцыёна пут па вышэйшай базавай цане

так што прыведзеныя вышэй лічбы забяспечваюць 5-дзённую дэльту бінарных апцыён пут:

Дэльта бінарных апцыёнаў путаў = ‒(31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921

Калі рост базавай цаны быў паменшаны з 0,5 да 0,00001, то:

С1=1724.99999

С2=1725.00001

П1=31.408704

П2=31.408690

так што 5-дзённая дэльта становіцца:

Дэльта бінарных апцыёнаў путаў = ‒(31,408704‒31,408690)/(1724,99999‒1725,00001) = ‒0,702929

так што вузкае павелічэнне базавай цэны не мела ніякай розніцы. Гэта адбываецца таму, што высокая валацільнасць і час да заканчэння тэрміну дзеяння скарацілі гама бінарных апцыёнаў пут амаль да нуля.

Практычны прыклад:  Па базавай цане золата $1725 я купляю 100 бінарных апцыёнаў путаў $1700 па цане 31,408697 з дэльтай -0,702929, так што я таксама купляю 100 х ―0,702929 = 70,2929, ф'ючэрс 310 падымецца да 173, калі TP падымецца да 70,2173 каштуе 27,987386, а калі ён падае да 1720, ён набыў кошт і каштуе 35,008393. Як P&L глядзіць на гэтыя дзве новыя базавыя цэны?

На $1730 варыянты P&L:

100 кантрактаў х (27,997386-31,408697) = ―342,1311 цікаў

70,21 кантракту х (1730-1725) = +351,0503 кляшча

Прыбытак = 351,0503-342,1311 = 8,9192

На $1720 варыянты P&L:

100 кантрактаў х (35,008393-31,408697) = +359,9696 галак

70,21 кантракты х (1720-1725) = ―351,0503 кляшча

Прыбытак = 359,9696-351,0503 = 8,9193

Гэта хеджаванне стварыла прыбытак на павышэнні, амаль роўную прыбытку на паніжэнне. Жывая загарадзь была амаль дакладнай.

NB Цэны бінарныя апцыёны выкліку і пут дыяпазон 0-100 патрабуе дбайнай праверкі сапраўдных грэкаў, выкарыстоўваючы такія прыклады, як вышэй. Гэта таксама адносіцца да звычайных апцыёнаў і бінарных апцыёнаў, дзе асноўнае значэнне ціка можа не супадаць з значэннем опцый. Выкарыстанне спрацаванага прыкладу, такога як вышэй, адразу забяспечвае праверку грэчаскай мовы.

Знайдзіце больш артыкулаў у маім слоўніку бінарных апцыён.

Напішыце каментар

Што чытаць далей