Бінарныя апцыёны Паставіць тэта вызначэнне і профілі

Бінарныя апцыёны пут тэта - гэта паказчык, які апісвае змяненне справядлівай кошту бінарныя апцыёны путаў з-за змены часу да заканчэння тэрміну, г.зн. гэта першая вытворная ад справядлівай кошту бінарных апцыён путаў з павага да пераменаў па часе да заканчэння і адлюстроўваецца як:

Θ=dP/dt

Бінарныя апцыёны путаў тэта адлюстроўваюцца ў залежнасці ад часу да заканчэння тэрміну на малюнку 1. У выпадку бінарных апцыёнаў путаў золата $1700 апцыёны без грошай знаходзяцца справа над страйкам $1700 у той час як варыянты ў грошах знаходзяцца злева пад рыскай.

Як і ў бінарных апцыёнах тэта, бінарныя апцыёны пут тэта адмоўныя, калі няма грошай, і станоўчыя, калі знаходзяцца ў грошах. Колькасць часу да заканчэння тэрміну дзеяння аказвае вялікі ўплыў на абсалютную каштоўнасць тэта, пры гэтым вельмі кароткатэрміновыя апцыёны, якія маюць тэта, значна перавышае суму прэміі, якая можа фактычна змяншацца.

Па меры павелічэння часу да заканчэння тэта рэзка падае, так што 25-дзённыя бінарныя апцыёны путаў тэта дасягае піка ўсяго ў 0,5 цікаў.

Binary-Options-Put-Theta-Time-to-Expiry-1700-Gold
Бінарныя апцыёны Put Theta - Час да заканчэння - $1700 Gold

На малюнку 2 прадстаўлены бінарныя апцыёны пут тэта ў дыяпазоне меркаваных валацільнасць. Абсалютнае значэнне тэта бінарных апцыён путаў даволі статычнае ў дыяпазоне меркаванай валацільнасць. Калі меркаваная валацільнасць падае, пік і мінімум апцыён закрываюцца на страйк, што адлюстроўвае, што больш нізкая валацільнасць павялічвае верагоднасць бінарнага апцыёна путаў на 0 або 100.

Бінарныя-Апцыёны-Пут-Тэта-Імплідаваная-Валацільнасць-1700-Золата
Бінарныя апцыёны Put Theta - Час да заканчэння - $1700 Gold

Бінарныя апцыёны пут тэта роўная нулю, калі ў грошах, так што па меры праходжання базавай пазіцыі праз страйк пазіцыя зменіцца з кароткай тэты на доўгая тэта ці наадварот. Гэтая асаблівасць ванільных бінарных апцыёна відавочна не робіць іх ідэальнымі для таго, каб заціхнуць у часе за кошт продажу звышграшовых сродкаў, так як продаж пута па-за грашыма не толькі страціць грошы пры падзенні праз страйк, але і але наступная пазіцыя страціць грошы, паколькі прэмія цяпер павялічваецца ў кошце з цягам часу.

Канчатковая тэта

На малюнку 2 на старонцы бінарных апцыён путаў паказаны 5-дзённы профіль кошту бінарных апцыён пут $1700. Па базавай цане золата $1725 гэты пут каштуе 31,4087. Калі 4,5-дзённы і 5,5-дзённы профілі былі ўключаны, то іх значэння былі б 30,4312 і 32,2627 адпаведна. Выкарыстоўваючы метад канечнай рознасці:

Бінарныя апцыёны пут Theta = ―(P1―П2)/(Т1―Т2)

дзе:

Т1 = Большая колькасць дзён да заканчэння тэрміну дзеяння

Т2 = Меншая колькасць дзён да заканчэння тэрміну дзеяння

П1 = Справядлівая кошт бінарных апцыён пут з большай колькасцю дзён да заканчэння тэрміну дзеяння

П2 = справядлівая кошт бінарных апцыён пут з меншай колькасцю дзён да заканчэння тэрміну дзеяння

так што прыведзеныя вышэй лічбы забяспечваюць 5-дзённы бінарны пут апцыён тэта:

Бінарныя апцыёны пут Тэта = ‒(32,2627‒30,4312)/(5,5‒4,5) = ‒1,8315

Калі прырост дня паменшылі з 0,5 да 0,00001, то:

Т1 = 5.00001

Т2 = 4.99999

П1 = 31.408715

П2 = 31.408679

так што 5-дзённая тэта становіцца:

Бінарныя апцыёны пут Тэта = ‒(31,408715‒31,408679)/(5,00001‒4,99999) = ‒1,8221

 Ураўненні ў кнігах па фінансавай інжынерыі створаць лік, які:

1. заснаваны на гадавым распадзе, і

2. заснаваць гэты лік на аснове цаны бінарнага апцыёна, якая вагаецца ад 0 да 1. што, у сваю чаргу, дасць тэта:

Бінарны апцыён пут Тэта = ‒1,8221×365/100 = ‒6,6506.

Напэўна, гэтая лічба прыкладна такая ж карысная, як і шакаладны чайнік!

Праблема з Тэта

Кошт 4-дзённых і 5-дзённых бінарных апцыёнаў путаў у адным і тым жа профілі коштаў складае 31,408697 і 29,296833, так што фактычнае зніжэнне за 1 дзень складае ‒(31,408697‒29,296833)/(5‒4) = 119. зніжэнне кошту 0,2898. Фактычна, тэта недаацаніла фактычны распад, які адбудзецца на 0,2898/1,8221 = 15,9%.

З 1-дзённым тэрмінам дзеяння бінарны апцыён путаў мае а справядлівы кошт 13,3694 такім чынам, распад павінен быць 13,3694 па цане золата $1725. У адрозненне ад гэтага, тэта, заснаваная на першым дыферэнцыяле коштаў за час, dP/dT , г.зн. той, якую выдаюць ураўненні падручніка, роўная 12.1013.

Чаму тэта, атрыманая з дапамогай метаду першай вытворнай/канечнай рознасці, адрозніваецца ад фактычнага ліку? Бінарныя і звычайныя апцыёны разлічваюцца з выкарыстаннем экспанентнага каэфіцыента e‒арт што фактычна прыводзіць цану апцыёна да нуля з пастаянна расце хуткасцю.

Такім чынам, калі тэта павінна быць даступнай для практыкаў лічбай, яна павінна быць:

  1. Памножаная на 100, каб адлюстраваць дыяпазон цэн 0-100 у адрозненне ад 0-1, і
  2. Дзелім на 365, каб атрымаць сутачную стаўку.

Але і тады гэтая лічба будзе грунтавацца на 50% па часе распаду што ўжо адбылося. Калі вы выкарыстоўваеце метад канечнай розніцы, то, магчыма, было б больш сэнсу проста ацаніць бягучую цану апцыёна, адняць дзень да заканчэння тэрміну дзеяння і зрабіць другі разлік, а затым узяць другую цану з першага.

Знайдзіце больш артыкулаў у маім слоўніку бінарных апцыён.

Напішыце каментар

Што чытаць далей