Бінарныя апцыёны Пастаўце (уніз) вызначэнне і профілі коштаў

Бінарныя апцыёны пут таксама вядомыя як стаўкі з паніжэннем і ўяўляюць сабой апцыён "усё або нічога", які размяшчаецца на ўзроўні 100 (калі ў грошах па заканчэнні тэрміну, г.зн. базавая цана ніжэй страйку) або нуля (калі па-за межамі). -грошы, г.зн. базавая цана вышэй за страйк).

Калі па заканчэнні тэрміну базавая цана роўная цане страйк, то разліковая цана бінарных апцыёнаў путаў можа быць устаноўлена рознымі спосабамі, г.зн. дзве відавочныя альтэрнатывы: бінарныя апцыёны пут разглядаюцца як у грошах або па-за- грошы і ёсць усталяваны на ўзроўні 100 або 0 адпаведна. Магчыма, больш рацыянальным метадам было б разглядаць разлік як «мёртвае цяпло» і разлічыць стаўку ў 50. Калі існуюць бінарныя апцыёны колл і гандаль бінарнымі апцыёнамі пут, то вельмі важна, каб правілы гарантавалі, што сума бінарных апцыёнаў колл і цэны разлікаў бінарных апцыёнаў путаў дасягаюць 100. З гэтай мэтай мае вялікі сэнс, што цана разліку па заканчэнні тэрміну двайковага выкліку на грошы варыянты і бінарныя гандаль апцыёнамі пут на адзін і той жа базавы фонд з аднолькавым тэрмінам дзеяння павінна быць 50.

Цана бінарных апцыёнаў путаў можа быць інтэрпрэтаваная як верагоднасць таго, што базавая цана будзе ніжэй страйку, пры ўмове нулявой кошту пераносу, г.зн. працэнтныя стаўкі роўныя нулю.

На малюнку 1 паказаны профіль экспірацыі бінарнага апцыёна пут Gold $1700.

Бінарныя апцыёны-Put-at-Expiry-1700-Gold
Бінарныя апцыёны, пастаўленыя па заканчэнні тэрміну дзеяння - $1700 Gold

Здавалася б, профіль а бінарны апцыён колл адлюстроўваецца праз гарызантальную вось на 50, што было б справядлівай ацэнкай, паколькі:

Справядлівая кошт бінарных апцыён пут  =  100 ― Справядлівая кошт бінарнага апцыёна колл

так што прадаваць бінарныя апцыёны колл - гэта тое ж самае, што купляць адзін і той жа страйк з тым жа тэрмінам дзеяння бінарных апцыёнаў пут.

Калі бінарныя апцыёны пут настолькі трывіяльныя, што можа быць абгрунтаваннем прапаноўваць кліентам бінарныя апцыёны пут, а таксама бінарныя апцыёны колл?

я. Па-першае, многія рознічныя спекулянты і інвестары па-ранейшаму адчуваюць дыскамфорт з ідэяй «замыкання» фінансавых інструментаў. Ісці на "шорт" - гэта тое, што гэтыя нягоднікі фінансавых рынкаў, хедж-фонды, рабіць. Замыканне для прафесіяналаў. Гэта можа азначаць, што спекулянту, які хоча зрабіць стаўку на тое, што рынак упадзе, будзе нязручна прадаваць бінарныя коллы з глыбокімі грашыма, у той час як купляць бінарныя апцыёны пут з нізкай прэміяй без грошай больш прымальна.

ii. Па-другое, купля бінарных апцыён пут, магчыма, забяспечвае крыху больш лёгкі разлік рызыкі зніжэння, чым продаж бінарных апцыёнаў колл.

Малюнак 2 ілюструе профіль цэны, які ілюструе, як профіль заканчэння тэрміну дзеяння, паказаны на малюнку 1, дасягаецца з цягам часу. Пакупнік гэтага бінарнага апцыёна путаў робіць стаўку, што цана на золата з'яўляецца ніжэй за $1700. 25-дзённы профіль амаль гарызантальны, і можна было б апраўдацца, калі думалі, што гэта, безумоўна, самы празаічны, сумны фінансавы інструмент з існуючых. Але з цягам часу гэта жывёла змяняе свае месцы, каб стаць самым арыентаваным і небяспечным інструментам у свеце фінансаў. Сумнеўна, што які-небудзь іншы інструмент можа прапанаваць P&L профіль які можа перавышаць вугал 45°. Сапраўды, кут моманту ў грошах да заканчэння тэрміну імкнецца да вертыкалі і становіцца абсалютна неахаджальным.

Бінарныя апцыёны-пут-справядлівая-кошт-тэрміну дзеяння-1700-золата
Бінарныя апцыёны, пастаўленыя па заканчэнні тэрміну дзеяння - $1700 Gold

Што таксама відаць з профіляў з цягам часу, так гэта тое, што стаўка памяншаецца, калі няма грошай, і павялічваецца, калі яп-грошы, г.зн. тэта па-за грашыма мае адмоўную тэту, у грошах - дадатную тэта, у той час як у грошах - тэта роўная нулю, пры ўмове, што прымяняецца вышэйзгаданае правіла «мёртвага цяпла».

Профілі таксама нахіляюцца ўправа з ростам базавай цаны, якая стварае дэльту, якая заўсёды адмоўная або роўная нулю. 0,5-дзённы профіль з'яўляецца самым стромкім з профіляў, блізкіх да прасоўвання, і таму мае самую адмоўную дэльту.

На малюнку 3 прадстаўлены бінарныя апцыёны путаў у дыяпазоне меркаванай валацільнасць. Усе профілі даволі блізкія адзін да аднаго, паколькі меркаваная валацільнасць адносна высокая, таму для істотнага зруху справядлівай кошту неабходныя вялікія паступовыя змены.

Бінарныя апцыёны-пут-справядлівы кошт-5-дзённы-1700-золата
Бінарныя апцыёны, пастаўленыя па заканчэнні тэрміну дзеяння - $1700 Gold

Каб падкрэсліць гэтую кропку, тыя ж профілі паказаны на малюнку 4 з толькі 0,5 днямі да заканчэння тэрміну дзеяння, і профілі застаюцца шчыльна раскладзенымі.

Бінарныя-Апцыёны-Пут-Справядлівы-Кошт-0,5-Дзённая-Імпліцыраваная-Валацільнасць-1700-Золата
Справядлівая кошт бінарных апцыёнаў 0,5 дня - Маецца на ўвазе валацільнасць - $1700 золата

Тое, што профілі знаходзяцца ў вузкім дыяпазоне, азначае, што vega нізкая. Калі б правесці вертыкальную лінію ад базавай цаны ўздоўж ніжняй восі, то змена 1% вымярае бінарны апцыён пут vega.

Прывабнасць бінарных апцыён путаў з'яўляецца характар абмежаванай рызыкі як пакупкі, так і продажу гэтага інструмента. Перадача, атрыманая ад 0,5-дзённага бінарнага апцыёна путаў, з'яўляецца фенаменальнай, незалежна ад меркаванай валацільнасць, і такія сродкі недаступныя з любым іншым фінансавым інструментам з абмежаваным рызыкай.

Напішыце каментар

Што чытаць далей