Бинарни опции Поставете Theta дефиниция и профили

Бинарните пут опции тета е показателят, който описва промяната в справедливата стойност на бинарни пут опции поради промяна във времето до изтичане, т.е. това е първия дериватив на справедливата стойност на бинарните пут опции с уважение към промяната във времето за изтичане и се изобразява като:

Θ=dP/dt

Бинарни пут опции тета се показва спрямо времето до изтичане на фигура 1. В случай на бинарни пут опции за злато $1700, опциите извън парите са вдясно над удара на $1700 докато опциите в парите са вляво под щрихата.

Както при бинарните кол опции тета, бинарните пут опции тета са отрицателни, когато са извън парите и положителни, когато са в парите. Времето до изтичане има голямо влияние върху абсолютната стойност на тетата, като много краткосрочните опции имат тета, която далеч надвишава размера на премията, която действително може да се разпадне.

С нарастването на времето за изтичане тетата пада драстично, така че 25-дневни бинарни пут опции тета достига максимум от само 0,5 тикета.

Binary-Options-Put-Theta-Time-to-Expiry-1700-Gold
Бинарни опции Put Theta – Време за изтичане – $1700 злато

Фигура 2 предоставя бинарни пут опции тета в диапазон от подразбиращи се волатилности. Абсолютната стойност на бинарните пут опции тета е доста статична в обхвата на подразбиращата се волатилност. Тъй като подразбиращата се волатилност пада, пикът и най-ниското ниво на опциите се приближават до удара, отразявайки, че по-ниската волатилност увеличава вероятността бинарната пут опция да се установи на 0 или 100.

Binary-Options-Put-Theta-Implied-Volatility-1700-Gold
Бинарни опции Put Theta – Време за изтичане – $1700 злато

Бинарните пут опции тета е нула, когато е на парите, така че с преминаването на базовата позиция през страйка позицията ще се промени от къса тета на дълга тета или обратно. Тази характеристика на ваниловите бинарни опции очевидно не ги прави идеални за намаляване на времето чрез продажба на пари, тъй като продажбата на пут извън парите не само би загубила пари при падане чрез стачка, но последващата позиция би загубила пари, тъй като премията сега нараства като стойност с течение на времето.

Крайна тета

Фигура 2 от страницата с бинарни пут опции показва 5-дневен ценови профил на двоични пут опции $1700. При базовата цена на златото от $1725 този пут струва 31,4087. Ако бъдат включени 4,5-дневни и 5,5-дневни профили, тогава техните стойности биха били съответно 30,4312 и 32,2627. Използвайки метода на крайната разлика:

Бинарни пут опции Тета = ―(P1―П2)/(Т12)

където:

т1 = По-големият брой дни до изтичане

т2 = По-малкият брой дни до изтичане

П1 = Справедлива стойност на бинарни пут опции с по-голям брой дни до изтичане

П2 = Справедлива стойност на бинарни пут опции с по-малък брой дни до изтичане

така че горните числа осигуряват 5-дневна двоична пут опции тета от:

Бинарни пут опции Тета = ‒(32.2627‒30.4312)/(5.5‒4.5) = ‒1.8315

Ако увеличението на деня е намалено от 0,5 на 0,00001, тогава:

т1 = 5.00001

т2 = 4.99999

П1 = 31.408715

П2 = 31.408679

така че 5-дневната тета става:

Бинарни пут опции Тета = ‒(31.408715‒31.408679)/(5.00001‒4.99999) = ‒1.8221

 Уравненията в книгите по финансов инженерство ще създадат число, което е:

1. въз основа на годишния разпад, и

2. базирайте това число на цена на двоична опция, която варира от 0 до 1. което от своя страна би осигурило тета от:

Бинарна пут опция Тета = ‒1,8221×365/100 = ‒6,6506.

Може да се каже, че това число е толкова полезно, колкото и чайник с шоколад!

Проблемът с Тета

Цената на 4-дневните и 5-дневните бинарни пут опции в един и същ ценови профил е 31,408697 и 29,296833, така че действителният спад във времето за 1 ден е ‒(31,408697‒29,296833)/(5‒2) = 119‒2. спад на цената от 0,2898. Всъщност тета е подценила действителния разпад, който ще се случи с 0,2898/1,8221 = 15,9%.

С 1 ден до изтичане, двоичната пут опция има a справедлива стойност от 13,3694 така че разпадът трябва да бъде 13,3694 при цената на златото от $1725. За разлика от тях, тетата, базирана на първия диференциал на цената спрямо времето, dP/dT, т.е. тази, която уравненията в учебника извеждат, е 12.1013.

Защо тетата, генерирана от метода на първата производна/крайна разлика, се различава от действителното число? Бинарните и конвенционалните опции се изчисляват с помощта на експоненциален фактор e‒rt което на практика довежда цената на опцията с течение на времето до нула с непрекъснато нарастващ темп.

В обобщение, ако тетата трябва да бъде използваемо число за практикуващите, тя трябва да бъде:

  1. Умножено по 100, за да отрази диапазона на цените 0-100 за разлика от 0-1, и
  2. Разделено на 365, за да получите дневна ставка.

Но дори и тогава това число ще се основава на 50% навременен разпад това вече се е случило. Ако някой използва метода на крайната разлика, тогава може би е по-разумно просто да се оцени текущата цена на опцията, да се извади един ден от времето до изтичане и да се направи второ изчисление, а след това да се вземе втората цена от първата.

Намерете още статии в моя речник за бинарни опции.

Напиши коментар

Какво да прочетете по-нататък