Binární opce Vložte Delta definici a profil

Delta binárních prodejních opcí je metrika, která popisuje změnu reálné hodnoty v důsledku změny podkladové ceny, tj. je první derivát binární prodejní opce reálná hodnota s ohledem na změnu podkladové ceny (S) a je znázorněna jako:

Delta = P/S

Delta binárních prodejních opcí je následně gradientem cenových profilů Obr. 1 a 2 zapnuty Binární prodejní opce.

Praktický význam delty binárních prodejních opcí spočívá v tom, že poskytuje poměr, který může převést pozici binárních prodejních opcí na ekvivalentní pozici v podkladu. Pokud má tedy binární put out-of-the-money delta ―0,25, pak by dlouhá pozice v tomto binárním putu řekněme 100 kontraktů odpovídala:

100 binárních put = ―0,25 x 100 = ―25 futures nebo krátkých 25 futures.

Protože budoucnost má přímou linii P&L profil zatímcoopce mají obecně nelineární profil zisku a ztráty, že delta a následná ekvivalentní pozice jsou dobré pouze pro danou podkladovou cenu. Ve skutečnosti bude mít na deltu vliv nejen změna podkladového aktiva, ale budou mít slovo i další faktory, jako je implikovaná volatilita, doba vypršení platnosti a možná i úrokové sazby a výnos. Binární prodejní opce delta je dynamické číslo, které má svou vlastní deltu, binární prodejní opce gama.

Profily delta binárních prodejních opcí jsou delta binárních kupních opcí, které se odrážejí na horizontální ose v nule. Proto je delta binárních prodejních opcí vždy nula nebo záporná a je nanejvýš záporná, když jsou za peníze. Jakmile se doba vypršení blíží nule, bude se delta binárních prodejních opcí blížit zápornému nekonečnu.

Delta binárních prodejních opcí je zobrazena proti době do vypršení platnosti na obrázku 1. Jak se doba do vypršení snižuje, profil delta se kolem stávky stále více zužuje. Když do konce platnosti zbývá 25 dní a implikovaná volatilita je na 25%, absolutní hodnota delta je nízká, ale v posledních hodinách své životnosti zmutuje (spolu s binární kupní opcí) na nejnebezpečnější nástroj, který existuje.

Binární opce Put Delta – Čas do vypršení – $1700 Gold

Binární umístění možnosti delta v rozsahu implikovaných volatilit je uvedena na obrázku 2. Zde, dokonce i s implikovanou volatilitou na 15% a 5 dnech do vypršení platnosti, je absolutní delta větší než 1,0, maximální hodnota konvenční delta.

Binary-Options-Put-Delta-Implied-Volatility-1700-Gold
Binární opce Put Delta – Čas do vypršení – $1700 Gold

Když binární put opce delta, nebo jakékoli na to přijde jiná delta, může být tak vysoký, že by se od tvůrce trhu neočekávalo extrémně konkurenční rozpětí nabídky/poptávky, protože směrové riziko spojené s převzetím obchodu může snadno kompenzovat zisk z nabídky/poptávky

Konečná delta

Z toho vyplývá 5denní 25% volatilita $1700 binární Cenový profil prodejní opce na obrázku 2 na stránce Binární prodejní opce při základní ceně zlata $1725 ukazuje, že put má hodnotu 31,408697. Při základních cenách zlata 1724,5 a 1725,5 mají opce hodnotu 31,761051 a 31,058130. Použití metody konečných rozdílů:

Binární prodejní opce Delta = (P1‒P2)/(S1‒S2)

kde:

S1 = Nižší podkladová cena

S2 = Vyšší podkladová cena

P1 = cena binární prodejní opce za nižší podkladovou cenu

P2 = cena binární prodejní opce za vyšší podkladovou cenu

takže výše uvedená čísla poskytují 5denní deltu binárních prodejních opcí:

Delta binárních prodejních opcí = ‒(31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921

Pokud byl přírůstek podkladové ceny snížen z 0,5 na 0,00001, pak:

S1=1724.99999

S2=1725.00001

P1=31.408704

P2=31.408690

takže 5denní delta bude:

Delta binárních prodejních opcí = ‒(31,408704‒31,408690)/(1724,99999‒1725,00001) = ‒0,702929

tak, že úzký přírůstek podkladové ceny má malý rozdíl. Je to proto, že vysoká implikovaná volatilita a doba vypršení snížily gama binárních prodejních opcí téměř na nulu.

Praktický příklad:  Při základní ceně zlata $1725 koupím 100 kontraktů binárních prodejních opcí $1700 za cenu 31,408697 s deltou -0,702929, takže také nakoupím 100 x ―0,702929 = 70,2929 opce na 12 podkladových futures je T v hodnotě 27,987386, zatímco pokud klesne na 1720, získala hodnotu a má hodnotu 35,008393. Jak se P&L dívá na tyto dvě nové podkladové ceny?

U $1730 možnosti P&L:

100 kontraktů x (27,997386-31,408697) = ―342,1311 tiků

70,21 kontraktů x (1730-1725) = +351,0503 tiků

Zisk = 351,0503-342,1311 = 8,9192

U $1720 možnosti P&L:

100 kontraktů x (35,008393-31,408697) = +359,9696 tiků

70,21 kontraktů x (1720-1725) = ―351,0503 tiků

Zisk = 359,9696–351,0503 = 8,9193

Toto zajištění vytvořilo zisk na straně vzhůru téměř stejný jako zisk na straně dolů. Živý plot byl téměř přesný.

Pozn.: Oceňování binárních call a prodejních opcí v rozsah 0-100 vyžaduje pečlivou kontrolu skutečných Řeků pomocí příkladů, jako jsou výše uvedené. To platí také pro konvenční opce a binární opce, kde se podkladová hodnota ticku nemusí rovnat hodnotě tiku opcí. Použití zpracovaného příkladu, jako je výše, okamžitě poskytuje kontrolu nad řečtinou.

Najděte další články v mém slovníku binárních opcí.

Napsat komentář

Co číst dál