Binary Options Βάλτε (κάτω) προφίλ ορισμού και τιμής

Τα Binary Put Options είναι επίσης γνωστά ως downbets και είναι μια επιλογή "όλα ή τίποτα" που διακανονίζεται στα 100 (αν τα χρήματα είναι στη λήξη, δηλ. η υποκείμενη τιμή είναι κάτω από την απεργία) ή στο μηδέν (αν είναι εκτός -χρήματα, δηλαδή η υποκείμενη τιμή είναι πάνω από την απεργία).

Εάν κατά τη λήξη η υποκείμενη τιμή είναι ακριβώς στην τιμή εξάσκησης, τότε η τιμή διακανονισμού των δυαδικών δικαιωμάτων πώλησης μπορεί να καθοριστεί με διαφορετικούς τρόπους, δηλαδή οι δύο προφανείς εναλλακτικές λύσεις είναι ότι τα δυαδικά δικαιώματα πώλησης αντιμετωπίζονται ως εντός ή εκτός τα-χρήματα και είναι διαμορφώθηκε στο 100 ή 0 αντίστοιχα. Μια πιθανώς πιο ορθολογική μέθοδος θα ήταν να αντιμετωπιστεί ο διακανονισμός ως «νεκρός» και να διευθετηθεί το στοίχημα στα 50. Εάν υπάρχουν δυαδικά δικαιώματα αγοράς και δυαδικές συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, τότε είναι επιτακτική ανάγκη οι κανόνες να διασφαλίζουν ότι το άθροισμα των δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης και οι τιμές διακανονισμού δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης φθάνουν στο 100. Για τον σκοπό αυτό, είναι απολύτως λογικό ότι η τιμή διακανονισμού λήξης της δυαδικής κλήσης επί πληρωμή επιλογές και δυαδικό Οι συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης πώλησης στο ίδιο υποκείμενο με την ίδια λήξη θα πρέπει και οι δύο να είναι 50.

Η τιμή των δυαδικών δικαιωμάτων πώλησης θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως η πιθανότητα η υποκείμενη τιμή να είναι κάτω από την απεργία με την προϋπόθεση μηδενικού κόστους μεταφοράς, δηλαδή τα επιτόκια είναι μηδενικά.

Το σχήμα 1 δείχνει το προφίλ λήξης μιας επιλογής δυαδικής τοποθέτησης Gold $1700.

Binary-Options-Put-at-Expiry-1700-Gold
Binary Options Put at Expiry – $1700 Gold

Το προφίλ φαίνεται να είναι α δυαδική επιλογή κλήσης αντανακλάται μέσω του οριζόντιου άξονα στο 50, κάτι που θα ήταν μια δίκαιη εκτίμηση δεδομένου ότι:

Δυαδικές επιλογές διάθεσης Εύλογη αξία  =  100 ― Εύλογη αξία επιλογής δυαδικών κλήσεων

έτσι ώστε η πώληση δυαδικών δικαιωμάτων προαίρεσης να είναι ίδια με την αγορά της ίδιας προειδοποίησης, των ίδιων δυαδικών επιλογών πώλησης λήξης.

Εάν οι επιλογές δυαδικής πώλησης είναι τόσο ασήμαντες, ποια θα μπορούσε να είναι η λογική της προσφοράς δυαδικών επιλογών πώλησης καθώς και δυαδικών επιλογών κλήσεων στους πελάτες;

Εγώ. Πρώτον, πολλοί κερδοσκόποι και επενδυτές λιανικής εξακολουθούν να αισθάνονται άβολα με την ιδέα του «shortting» χρηματοπιστωτικών μέσων. Το να πηγαίνεις «κοντο» είναι αυτό που κάνουν εκείνοι οι καταξιωμένοι των χρηματοπιστωτικών αγορών, τα hedge funds. Το Shorting είναι για επαγγελματίες. Αυτό μπορεί να σημαίνει ότι ένας κερδοσκόπος που επιθυμεί να στοιχηματίσει ότι μια αγορά θα πέσει θα νιώθει άβολα να πουλάει δυαδικές κλήσεις βαθιάς αξίας, ενώ η αγορά δυαδικών επιλογών πώλησης με χαμηλότερο ασφάλιστρο εκτός των χρημάτων είναι πιο ευχάριστη.

ii. Δεύτερον, η αγορά δυαδικών επιλογών πώλησης ενδέχεται να παρέχει έναν ελαφρώς ευκολότερο υπολογισμό του κινδύνου αρνητικής πλευράς από την πώληση δυαδικών επιλογών κλήσεων.

Το Σχήμα 2 απεικονίζει ένα προφίλ τιμής που δείχνει τον τρόπο με τον οποίο επιτυγχάνεται το προφίλ λήξης του Σχήματος 1 με την πάροδο του χρόνου. Ο αγοραστής αυτής της επιλογής δυαδικής πώλησης στοιχηματίζει ότι η τιμή του χρυσού είναι κάτω από $1.700. Το προφίλ των 25 ημερών είναι σχεδόν οριζόντιο και θα μπορούσε κανείς να δικαιολογήσει τη σκέψη ότι αυτό πρέπει σίγουρα να είναι το πιο πεζό, βαρετό χρηματοοικονομικό μέσο που υπάρχει. Αλλά με την πάροδο του χρόνου αυτό το ζώο αλλάζει θέση για να γίνει το πιο δυναμικό και επικίνδυνο όργανο στον κόσμο των οικονομικών. Είναι αμφίβολο ότι οποιοδήποτε άλλο μεμονωμένο όργανο μπορεί να προσφέρει α Προφίλ P&L που μπορεί να υπερβαίνει τις 45°. Πράγματι, η γωνία μιας στιγμής στο χρήμα πριν από τη λήξη τείνει προς την κατακόρυφο και γίνεται απολύτως μη αντισταθμίσιμη.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiry-1700-Gold
Binary Options Put at Expiry – $1700 Gold

Αυτό που φαίνεται επίσης από τα προφίλ με την πάροδο του χρόνου είναι ότι το στοίχημα μειώνεται σε αξία όταν είναι εκτός χρημάτων και αυξάνεται σε αξία ότανn-the-money, δηλαδή το out-of-the-money έχει αρνητικό θήτα, το in-the-money έχει θετικό θήτα ενώ το at-the-money έχει θήτα μηδέν, υποθέτοντας ότι εφαρμόζεται ο παραπάνω κανόνας "dead heat".

Τα προφίλ έχουν επίσης κλίση προς τα δεξιά με την ανερχόμενη υποκείμενη τιμή να δημιουργεί ένα δέλτα που είναι πάντα αρνητικό ή μηδενικό. Το προφίλ 0,5 ημερών είναι το πιο απότομο από τα προφίλ κοντά στην απεργία και επομένως έχει το πιο αρνητικό δέλτα.

Το Σχήμα 3 παρουσιάζει δυαδικές επιλογές πώλησης σε ένα εύρος τεκμαρτής μεταβλητότητας. Τα προφίλ είναι όλα αρκετά κοντά μεταξύ τους, καθώς η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι σχετικά υψηλή, έτσι ώστε απαιτούνται μεγάλες σταδιακές αλλαγές για να μετατοπιστεί ουσιαστικά η εύλογη αξία.

Binary-Options-Put-Fair-Value-5-Day-1700-Gold
Binary Options Put at Expiry – $1700 Gold

Για να υπογραμμιστεί αυτό το σημείο, τα ίδια προφίλ εμφανίζονται στο Σχήμα 4 με μόλις 0,5 ημέρες μέχρι τη λήξη και τα προφίλ παραμένουν σφιχτά απλωμένα.

Binary-Options-Put-Fair-Value-0.5-Day-Implied-Volatility-1700-Gold
Binary Options Put Fair Value 0,5-Day – Implied Volatility – $1700 Gold

Το γεγονός ότι τα προφίλ είναι σε στενό εύρος σημαίνει ότι το vega είναι χαμηλό. Αν κάποιος σχεδιάσει μια κάθετη γραμμή από μια υποκείμενη τιμή κατά μήκος του κάτω άξονα, τότε η αλλαγή του 1% μετρά τη δυαδική επιλογή πώλησης vega.

Η έλξη των δυαδικών επιλογών τοποθέτησης είναι η φύσης περιορισμένου κινδύνου τόσο για την αγορά όσο και για την πώληση αυτού του οργάνου. Η μόχλευση που προκύπτει από την επιλογή δυαδικής πώλησης Gold 0,5 ημερών είναι εκπληκτική, ανεξάρτητα από την υπονοούμενη αστάθεια και αυτή η μόχλευση δεν είναι διαθέσιμη με οποιοδήποτε άλλο χρηματοοικονομικό μέσο περιορισμένου κινδύνου.

Γράψε ένα σχόλιο

Τι να διαβάσετε στη συνέχεια