Binaaristen myyntioptioiden delta on mittari, joka kuvaa kohde-etuuden hinnan muutoksesta johtuvaa käyvän arvon muutosta, eli se on ensimmäinen binaarisen myyntioption johdannainen käypä arvo suhteessa taustalla olevan hinnan muutokseen, ja se on kuvattu seuraavasti:
Delta = P/S
Binaarisen myyntioption delta on myöhemmin kuvioiden 1 ja 2 hintaprofiilien gradientti. 1 & 2 päällä Binaariset myyntioptiot.
Binääristen myyntioptioiden delta käytännön relevanssi on, että se tarjoaa suhteen, joka voi muuntaa binäärisen myyntioption aseman vastaavaksi kohde-etuuden asemaksi. Joten jos rahat loppuneen binääripanoksen delta on ―0,25, pitkä positio kyseisessä binäärilaskussa, vaikkapa 100 sopimusta, vastaa:
100 binaarista sijoitusta = 0,25 x 100 = 25 futuuria tai lyhyt 25 futuuria.
Koska tulevaisuudella on suora viiva P&L-profiili taasYleensä optioilla on epälineaarinen tulos- ja tulosprofiili, joten delta ja sitä seuraava vastaava positio ovat hyvä vain kyseiselle kohdehinnalle. Itse asiassa kohde-etuuden muutoksella ei ole vaikutusta deltaan, vaan myös muut tekijät, kuten implisiittiset volatiliteetit, erääntymisaika ja mahdollisesti korot ja tuotto, vaikuttavat. Binääristen myyntioptioiden delta on dynaaminen luku, jolla on oma delta, binaariset myyntioptiot gamma.
Binääristen myyntioptioiden deltaprofiilit ovat binääristen osto-optioiden delta, joka näkyy vaaka-akselin läpi nollassa. Siksi binääristen myyntioptioiden delta on aina nolla tai negatiivinen ja on negatiivisimmillaan rahassa. Kun vanhenemisaika lähestyy nollaa, binäärimyyntioption delta lähestyy negatiivista ääretöntä.
Binaaristen myyntioptioiden delta näytetään vanhenemisajan suhteen kuvassa 1. Kun vanhenemisaika lyhenee, deltaprofiili kapenee jatkuvasti varoituksen ympärillä. Kun voimassaoloajan päättymiseen on 25 päivää ja implisiittinen volatiliteetti on 25%, deltan itseisarvo on alhainen, mutta elämänsä viimeisinä tunteina se muuttuu (binaarisen osto-option ohella) vaarallisimmaksi olemassa olevaksi instrumentiksi.
Binaariputket vaihtoehtoja Delta implisiittisten volatiliteettien alueella on esitetty kuvassa 2. Tässä, vaikka oletettu volatiliteetti 15%:ssä ja 5 päivän kuluttua erääntymisestä, absoluuttinen delta on suurempi kuin 1,0, tavanomaisen deltan maksimiarvo.
Kun binaariset myyntioptiot delta, tai mikä tahansa muu delta siihen asiaan, pystyy olemaan niin korkea, ettei voisi odottaa erittäin kilpailukykyistä tarjous/kysy-eroa markkinatakaajalta, koska kaupan tekemiseen liittyvä suuntausriski voi helposti kompensoida tarjouksen/kysynnän tuoton.
Rajallinen Delta
Viisi päivää, 25% tarkoitti volatiliteetti $1700 binääri Binaariset myyntioptiot -sivun kuvan 2 myyntioption hintaprofiili kullan taustalla olevalla hinnalla $1725 osoittaa putoamisen arvoksi 31,408697. Kullan hinnoilla 1724,5 ja 1725,5 optiot ovat arvoltaan 31,761051 ja 31,058130. Äärillisen eron menetelmää käyttämällä:
Binaarisen myyntioption Delta = (P1‒P2)/(S1‒S2)
missä:
S1 = Alempi kohdehinta
S2 = Korkeampi kohdehinta
P1 = Binaarisen myyntioption hinta alemmalla hinnalla
P2 = Binaarisen myyntioption hinta korkeammalla kohdehinnalla
niin, että yllä olevat luvut tarjoavat 5 päivän binääristen myyntioptioiden delta:
Binaariset myyntioptiot Delta = ‒(31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921
Jos taustalla olevaa hinnankorotusta vähennettiin 0,5:stä 0,00001:een, niin:
S1=1724.99999
S2=1725.00001
P1=31.408704
P2=31.408690
niin, että 5 päivän delta tulee:
Binaariset myyntioptiot Delta = ‒(31.408704‒31.408690)/(1724.99999‒1725.00001) = ‒0.702929
joten taustalla olevan hinnankorotuksen kapealla erolla ei ole ollut juurikaan merkitystä. Tämä johtuu siitä, että korkea implisiittinen volatiliteetti ja aika vanhenemiseen ovat vähentäneet binäärimyyntioptioiden gamman lähes nollaan.
Käytännön esimerkki: Kullan taustalla olevalla kullan hinnalla $1725 ostan 100 $1700 binaarista myyntioptiosopimusta hintaan 31,408697 deltalla -0,702929, joten ostan myös 100 x ―0,702929 = 70,29 100 x 0,702929 is. arvo on 27,987386, kun taas jos se putoaa 1720: een, se on noussut ja sen arvo on 35,008393. Miltä P&L näyttää nämä kaksi uutta taustahintaa?
$1730:ssa vaihtoehdot P&L:
100 sopimusta x (27,997386-31,408697) = ―342,1311 rastia
70,21 sopimusta x (1730-1725) = +351,0503 rastia
Voitto = 351,0503-342,1311 = 8,9192
$1720:ssa vaihtoehdot P&L:
100 sopimusta x (35,008393-31,408697) = +359,9696 rastia
70,21 sopimusta x (1720-1725) = ―351,0503 rastia
Voitto = 359,9696-351,0503 = 8,9193
Tämä suojaus on luonut tuoton nousuun, joka on lähes yhtä suuri kuin negatiivisen voiton. Suoja on ollut lähes tarkka.
Huom! Binääripuhelu- ja myyntioptiot hinnoittelussa alue 0-100 vaatii huolellisen tarkastuksen todellisten kreikkalaisten esimerkkien avulla, kuten yllä. Tämä koskee myös perinteisiä optioita ja binaarisia optioita, joiden taustalla oleva arvo ei välttämättä ole sama kuin optioiden arvo. Yllä olevan kaltaisen työstetyn esimerkin käyttäminen antaa heti tarkistuksen kreikasta.
Etsi lisää artikkeleita Binary Options -sanastossani.
