Binary Options Laita (alas) määritelmä ja hintaprofiilit

Binaariset myyntioptiot tunnetaan myös alennusvetoina, ja ne ovat kaikki tai ei mitään -optio, jonka arvo on 100 (jos rahassa on eräpäivänä, ts. taustalla oleva hinta on alle lakon) tai nollaan (jos se on poissa). -raha, eli kohdehinta on lakon yläpuolella).

Jos kohde-etuutena oleva hinta on erääntyessä täsmälleen toteutushinnalla, binäärimyyntioptioiden selvityshinta voidaan määrittää eri tavoin, eli kaksi ilmeistä vaihtoehtoa ovat, että binäärisiä myyntioptioita käsitellään in-the-money- tai out-of-- rahat ja ovat 100 tai 0, vastaavasti. Mahdollisesti rationaalisempi tapa olisi käsitellä selvitystä "kuollut pyörteinä" ja asettaa veto 50:een. Jos binaarisilla osto- ja myyntioptioilla käydään kauppaa, on ehdottoman tärkeää, että säännöt varmistavat, että binääristen osto-optioiden summa ja binaaristen myyntioptioiden selvityshinnat ovat 100. Tätä varten on erittäin järkevää, että binääripuhelun erääntymishinta vaihtoehdot ja binääri Myyntioptioiden kaupankäynnin samassa kohde-etuuksissa, joilla on sama voimassaoloaika, molempien tulee olla 50.

Binaaristen myyntioptioiden hinta voidaan tulkita todennäköisyydeksi, että kohde-etuutena oleva hinta on alle lakon olettaen, että siirtokustannukset ovat nolla, eli korot ovat nolla.

Kuvassa 1 näkyy Gold $1700 -binaarisen myyntioption vanhenemisprofiili.

Binary-Options-Put-at-Expiry-1700-Gold
Erääntyessä binäärioptiot – $1700 kultaa

Profiili näyttäisi olevan a binaarinen puheluoptio heijastuu vaaka-akselin läpi kohdassa 50, mikä olisi oikeudenmukainen arvio, koska:

Binaariset myyntioptiot käypä arvo  =  100 ― Binääripuheluoption käypä arvo

niin, että binaaristen osto-optioiden myyminen on sama asia kuin saman lakon ja saman päättyvän binaarisen myyntioption ostaminen.

Jos binaariset myyntioptiot ovat niin triviaaleja, mikä voisi olla perustelu tarjota asiakkaille sekä binaariset myyntioptiot että binaariset osto-optiot?

i. Ensinnäkin monet vähittäiskaupan keinottelijat ja sijoittajat ovat edelleen epämiellyttäviä rahoitusvälineiden "oikosulku"-ajatuksesta. Rahoitusmarkkinoiden epäluuloiset hedge-rahastot tekevät "lyhyiksi". Oikosulku on ammattilaisille. Tämä saattaa tarkoittaa, että keinottelijalle, joka haluaa lyödä vetoa markkinoiden putoamisesta, on epämukavaa myydä syvällä rahassa olevia binaarisia puheluita, kun taas halvemman maksuttoman binaarisen myyntioption ostaminen on miellyttävämpää.

ii. Toiseksi, binaaristen myyntioptioiden ostaminen tarjoaa mahdollisesti hieman helpomman laskelman laskusuhdanteesta kuin binaaristen osto-optioiden myyminen.

Kuva 2 havainnollistaa hintaprofiilia, joka havainnollistaa kuinka kuvion 1 vanhenemisprofiili on saavutettu ajan mittaan. Tämän binaarisen myyntioption ostaja lyö vetoa, että kullan hinta on alle $1 700. 25 päivän profiili on lähes vaakasuora, ja voidaan antaa anteeksi ajatella, että tämä on varmasti proosaaisin ja tylsin rahoitusväline. Mutta ajan myötä tämä eläin muuttaa paikkojaan tullakseen finanssimaailman tehokkaimmaksi ja vaarallisimmaksi instrumentiksi. On kyseenalaista, voiko mikään muu yksittäinen väline tarjota a P&L profiili joka voi ylittää 45° kulman. Itse asiassa raha-hetken kulma ennen voimassaolon päättymistä pyrkii pystysuoraan ja muuttuu täysin suojaamattomaksi.

Binaariset vaihtoehdot - Laita - Käypä arvo - Vanhenemisaika - 1 700 - Kulta
Erääntyessä binäärioptiot – $1700 kultaa

Profiilien perusteella ajan mittaan käy ilmi, että vedon arvo laskee, kun rahat loppuvat, ja arvo kasvaa, kunn-rahaa, eli loppusummalla on negatiivinen theta, rahan loppupuolella on positiivinen theta, kun taas rahassa olevan theta on nolla olettaen, että yllä olevaa "kuolleen lämpö" -sääntöä sovelletaan.

Profiilit kallistuvat myös alas oikealle, ja nouseva taustahinta luo deltan, joka on aina negatiivinen tai nolla. 0,5 päivän profiili on jyrkin profiileista lähellä lakkoa, ja siksi sillä on negatiivisin delta.

Kuvassa 3 esitetään binääriset myyntioptiot implisiittisen volatiliteetin alueella. Profiilit ovat kaikki melko lähellä toisiaan, koska implisiittinen volatiliteetti on suhteellisen korkea, joten käyvän arvon olennaiseen muuttamiseen tarvitaan suuria lisämuutoksia.

Binääri-optiot-Put-käyvä-arvo-5-päivä-1700-kulta
Erääntyessä binäärioptiot – $1700 kultaa

Tämän seikan korostamiseksi samat profiilit näytetään kuvassa 4, ja niiden voimassaoloaika on vain 0,5 päivää ja profiilit pysyvät tiukasti hajallaan.

Binääri-optiot-Put-Käsiarvo-0,5-Päivä-Epäsuora-Volatiteetti-1700-Kulta
Binaarioptioiden käypä arvo 0,5 päivää – implisiittinen volatiliteetti – $1700 kultaa

Se, että profiilit ovat kapealla alueella, tarkoittaa, että vega on alhainen. Jos vedetään pystysuora viiva taustalla olevasta hinnasta ala-akselia pitkin, 1%:n muutos mittaa binaarista myyntioptiota vega.

Binääristen myyntioptioiden vetovoima on rajoitetun riskin luonne tämän instrumentin ostamisesta ja myymisestä. 0,5 päivän kullan binäärimyyntioptiolla saatu nettovelkaantumisaste on ilmiömäinen riippumatta implisiittisestä volatiliteetista, eikä tällainen velkaantumisaste ole saatavilla minkään muun rajoitetun riskin rahoitusinstrumentin kanssa.

Kirjoita kommentti

Mitä lukea seuraavaksi