Binarne opcije Stavite (dolje) definiciju i profile cijena

Binarne put opcije su također poznate kao downbets i opcija su sve ili ništa koja se podmiruje na 100 (ako je u novcu na isteku, tj. osnovna cijena je ispod štrajka) ili na nulu (ako je izvan -novac, tj. osnovna cijena je iznad štrajka).

Ako je pri isteku temeljna cijena točno na udarnoj cijeni, tada se cijena namire binarnih put opcija može utvrditi na različite načine, tj. dvije očite alternative su da se binarne put opcije tretiraju kao u novcu ili izvan- the-novac i su postavljeno na 100 odnosno 0. Moguće racionalnija metoda bila bi tretirati nagodbu kao 'mrtvu vrućinu' i podmiriti okladu na 50. Ako postoje binarne call opcije i trgovanje binarnim put opcijama, onda je imperativ da pravila osiguravaju da zbroj binarnih call opcija a cijene namire binarnih put opcija dolaze do 100. U tu svrhu, izuzetno je logično da cijena namire isteka binarnog poziva u novcu opcije i binarne stavite opcije koje se trguju na istu temeljnu vrijednost s istim istekom trebale bi obje biti 50.

Cijena binarnih put opcija mogla bi se tumačiti kao vjerojatnost da će temeljna cijena biti ispod štrajka uz pretpostavku nulte cijene prijenosa, tj. kamatne stope su nule.

Slika 1 prikazuje profil isteka binarne put opcije Gold $1700.

Binarne opcije-Put-at-Expiry-1700-Gold
Binarne opcije stavljene na istek – $1700 zlato

Čini se da je profil a opcija binarnog poziva odražava se kroz horizontalnu os na 50, što bi bila poštena procjena budući da:

Fer vrijednost binarnih put opcija  =  100 ― Fer vrijednost binarnih opcija poziva

tako da je prodaja binarnih call opcija isto što i kupnja iste strike, iste binarne put opcije.

Ako su binarne put opcije tako trivijalne, koji bi mogao biti razlog nuđenja binarnih put opcija kao i binarnih call opcija kupcima?

i. Prvo, mnogim špekulantima i ulagačima u maloprodaji i dalje je neugodna ideja o 'skraćivanju' financijskih instrumenata. Ići na 'kratko' je ono što rade oni odvratnici financijskih tržišta, hedge fondovi. Shorting je za profesionalce. To bi moglo značiti da će špekulantu koji se želi kladiti da će tržište pasti biti neugodno prodavati binarne pozive duboko u novcu, dok je kupnja nižih premijskih binarnih put opcija izvan novca ugodnija.

ii. Kao drugo, kupnja binarnih put opcija možda pruža malo lakši izračun rizika pada u odnosu na prodaju binarnih opcija poziva.

Slika 2 ilustrira profil cijena koji ilustrira kako se s vremenom dolazi do profila isteka sa slike 1. Kupac ove binarne put opcije se kladi da je cijena zlata ispod $1,700. 25-dnevni profil je gotovo horizontalan i moglo bi se opravdati pomisliti da je ovo sigurno najprozaičniji, dosadniji financijski instrument koji postoji. Ali s vremenom ova životinja mijenja svoje mjesto i postaje najnapredniji i najopasniji instrument u svijetu financija. Sumnjivo je da bilo koji drugi instrument može ponuditi a P&L profil koji može premašiti kut od 45°. Doista, kut trenutka prije isteka u novcu teži okomici i postaje apsolutno neizbježan.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiry-1700-Gold
Binarne opcije stavljene na istek – $1700 zlato

Ono što je također vidljivo iz profila tijekom vremena je da oklada opada na vrijednosti kada nema novca i povećava vrijednost kada jan-novac, tj. out-of-the-money ima negativnu theta, in-the-money ima pozitivnu theta dok at-the-money ima theta od nule pod pretpostavkom da se primjenjuje gornje pravilo 'mrtve topline'.

Profili se također spuštaju udesno s rastućom osnovnom cijenom koja stvara deltu koja je uvijek negativna ili nula. Profil od 0,5 dana je najstrmiji od profila koji se nalazi u blizini prostiranja i stoga ima najnegativniju deltu.

Slika 3 prikazuje binarne put opcije u rasponu implicirane volatilnosti. Profili su svi prilično bliski jer je implicirana volatilnost relativno visoka tako da su potrebne velike inkrementalne promjene kako bi se značajno promijenila fer vrijednost.

Binarne-Opcije-Put-Fer-Vrijednost-5-Day-1700-Gold
Binarne opcije stavljene na istek – $1700 zlato

Kako bismo naglasili ovu točku, isti profili prikazani su na slici 4 sa samo 0,5 dana do isteka, a profili ostaju čvrsto rašireni.

Binarne-Opcije-Put-Fer-Vrijednost-0,5-Day-Implied-Volatility-1700-Gold
Poštena vrijednost binarnih opcija 0,5 dana – implicirana volatilnost – $1700 zlato

Činjenica da su profili u uskom rasponu znači da je vega niska. Ako bi netko povukao okomitu crtu od temeljne cijene duž donje osi, tada promjena 1% mjeri binarnu prodajnu opciju vega.

Privlačnost binarnih put opcija je prirode ograničenog rizika kupnje i prodaje ovog instrumenta. Zahtjev dobiven od 0,5-dnevne zlatne binarne prodajne opcije je fenomenalan bez obzira na impliciranu volatilnost, a takav angažman nije dostupan s bilo kojim drugim financijskim instrumentom s ograničenim rizikom.

Napiši komentar

Što dalje čitati