Opsi Biner Masukkan definisi dan profil Delta

Delta opsi put biner adalah metrik yang menggambarkan perubahan nilai wajar karena perubahan harga yang mendasarinya, yaitu yang pertama turunan dari opsi put biner nilai wajar sehubungan dengan perubahan harga dasar (S) dan digambarkan sebagai:

Delta = P/S

Delta opsi put biner selanjutnya adalah gradien dari profil harga Gambar. 1 & 2 pada Opsi Put Biner.

Relevansi praktis dari delta opsi put biner adalah ia menyediakan rasio yang dapat mengubah posisi opsi put biner menjadi posisi yang setara di dasarnya. Jadi, jika put biner out-of-the-money memiliki delta 0,25 maka posisi long dalam put biner tersebut, katakanlah, 100 kontrak akan setara dengan:

100 binary puts = 0.25 x 100 = 25 futures, atau short 25 futures.

Karena masa depan memiliki garis lurus profil P&L sedangkan, secara umum, opsi memiliki profil P&L non-linier, delta itu dan posisi setara berikutnya hanya bagus untuk harga dasar tersebut. Faktanya, tidak hanya perubahan yang mendasarinya memiliki pengaruh pada delta, tetapi faktor-faktor lain seperti volatilitas tersirat, waktu untuk kadaluwarsa, dan mungkin suku bunga dan hasil juga akan memiliki suara. Biner put options delta adalah bilangan dinamis yang memiliki delta sendiri, binary put options gamma.

Profil delta opsi put biner adalah delta opsi panggilan biner yang dipantulkan melalui sumbu horizontal di nol. Oleh karena itu delta opsi put biner selalu nol atau negatif dan paling negatif saat at-the-money. Saat waktu kedaluwarsa mendekati nol delta opsi put biner akan mendekati tak terhingga negatif.

Delta opsi put biner ditampilkan terhadap waktu kedaluwarsa pada Gambar 1. Saat waktu kedaluwarsa menurun, profil delta menjadi semakin sempit di sekitar pemogokan. Kapan ada 25 hari untuk kadaluwarsa dan volatilitas tersirat adalah pada 25% nilai absolut delta rendah tetapi dalam jam-jam terakhir hidupnya, bermutasi menjadi (bersama dengan opsi panggilan biner) instrumen paling berbahaya yang ada.

Opsi Biner Put Delta – Waktu untuk Kedaluwarsa – $1700 Emas

put biner pilihan delta pada kisaran volatilitas tersirat disediakan pada Gambar 2. Di sini, bahkan dengan volatilitas tersirat pada 15% dan 5 hari kedaluwarsa, delta absolut lebih dari 1,0, nilai maksimum delta konvensional.

Biner-Opsi-Put-Delta-Tersirat-Volatilitas-1700-Emas
Opsi Biner Put Delta – Waktu untuk Kedaluwarsa – $1700 Emas

Ketika delta opsi put biner, atau apapun delta lain dalam hal ini, mampu menjadi sangat tinggi sehingga orang tidak akan mengharapkan spread bid/ask yang sangat kompetitif dari pembuat pasar karena risiko terarah yang timbul dalam melakukan perdagangan dapat dengan mudah mengimbangi keuntungan dari bid/ask

delta terbatas

5 hari, 25% tersirat volatilitas $1700 biner profil harga opsi put Gambar 2 dari halaman Binary Put Options pada harga emas dasar $1725 menunjukkan nilai put menjadi 31.408697. Pada harga emas dasar 1724.5 dan 1725.5, opsinya masing-masing bernilai 31.761051 dan 31.058130. Dengan menggunakan metode beda hingga:

Opsi Put Biner Delta = (P1-P2)/(S1-S2)

di mana:

S1 = Harga dasar yang lebih rendah

S2 = Harga dasar yang lebih tinggi

P1 = Harga Binary Put Option pada harga dasar yang lebih rendah

P2 = Harga Binary Put Option pada harga dasar yang lebih tinggi

sehingga angka-angka di atas memberikan delta opsi biner 5 hari dari:

Biner Put Options Delta = (31.761051‒31.058130)/(1724.5‒1725.5) = 0.702921

Jika kenaikan harga pokok dikurangi dari 0,5 menjadi 0,00001 maka:

S1=1724.99999

S2=1725.00001

P1=31.408704

P2=31.408690

sehingga delta 5 hari menjadi:

Biner Put Options Delta = (31.408704‒31.408690)/(1724.99999‒1725.00001) = 0.702929

sehingga sempitnya kenaikan harga yang mendasarinya hanya membuat sedikit perbedaan. Ini karena volatilitas tersirat yang tinggi dan waktu kedaluwarsa telah mengurangi gamma opsi biner put menjadi hampir nol.

Contoh Praktis:  Pada harga emas dasar $1725 saya membeli 100 $1700 binary put options pada harga 31.408697 dengan delta -0,702929 sehingga saya juga membeli 100 x 0,702929 = 70,2929 futures pada 1725. Jika underlying naik ke $1730 maka opsi tersebut adalah senilai 27.987386 sedangkan jika turun ke 1720 telah memperoleh nilai dan bernilai 35.008393. Bagaimana P&L melihat dua harga dasar baru ini?

Pada $1730 opsi P&L:

100 kontrak x (27.997386-31.408697) = 342.1311 ticks

70.21 kontrak x (1730-1725) = +351.0503 ticks

Laba = 351.0503-342.1311 = 8.9192

Pada $1720 opsi P&L:

100 kontrak x (35.008393-31.408697) = +359.9696 ticks

70.21 kontrak x (1720-1725) = 351.0503 ticks

Keuntungan = 359.9696-351.0503 = 8.9193

Lindung nilai ini telah menciptakan keuntungan di sisi atas hampir sama dengan keuntungan di sisi negatifnya. Hedge telah hampir tepat.

NB Harga panggilan biner dan opsi put di kisaran 0-100 membutuhkan pemeriksaan yang cermat dari yunani yang sebenarnya menggunakan contoh seperti di atas. Ini juga berlaku untuk opsi konvensional dan opsi biner di mana nilai centang yang mendasarinya mungkin tidak sama dengan nilai centang opsi. Menggunakan contoh yang berhasil seperti di atas segera memberikan tanda centang pada yunani.

Temukan lebih banyak artikel di Daftar Istilah Opsi Biner saya.

Tulis komen

Apa yang harus dibaca selanjutnya?