Opzioni binarie Put Delta definizione e profilo

Il delta delle opzioni put binarie è la metrica che descrive la variazione del fair value dovuta a una variazione del prezzo del sottostante, ovvero è la prima derivata dell'opzione put binaria valore equo rispetto a una variazione del prezzo o dei prezzi sottostanti ed è rappresentato come:

Delta= P/S

Il delta delle opzioni binarie put è successivamente il gradiente dei profili di prezzo delle Figg. 1 e 2 su Opzioni binarie put.

La rilevanza pratica del delta delle opzioni binarie put è che fornisce un rapporto che può convertire la posizione delle opzioni binarie put in una posizione equivalente nel sottostante. Quindi, se la put binaria out-of-the-money ha un delta di ― 0,25, una posizione lunga in quella put binaria di, diciamo, 100 contratti sarebbe equivalente a:

100 put binari = 0,25 x 100 = 25 futures, o 25 futures short.

Dal momento che un futuro ha una linea retta Profilo P&L considerando che, in generale, le opzioni hanno un profilo P&L non lineare, quel delta e la successiva posizione equivalente sono buone solo per quel prezzo sottostante. In effetti, non solo un cambiamento nel sottostante avrà un impatto sul delta, ma anche altri fattori come la volatilità implicita, il tempo alla scadenza e possibilmente anche i tassi di interesse e il rendimento avranno voce in capitolo. Il delta delle opzioni put binarie è un numero dinamico che ha il proprio delta, il gamma delle opzioni put binarie.

I profili delta delle opzioni binarie put sono i delta delle opzioni binarie call riflesse attraverso l'asse orizzontale a zero. Pertanto, il delta delle opzioni binarie put è sempre zero o negativo ed è al massimo negativo quando at-the-money. Quando il tempo alla scadenza si avvicina allo zero, il delta delle opzioni put binarie si avvicinerà all'infinito negativo.

Il delta delle opzioni put binarie viene visualizzato rispetto al tempo alla scadenza nella Figura 1. Man mano che il tempo alla scadenza diminuisce, il profilo delta diventa sempre più stretto intorno allo strike. quando mancano 25 giorni alla scadenza e la volatilità implicita è a 25% il valore assoluto del delta è basso ma nelle ultime ore della sua vita si trasforma (insieme all'opzione call binaria) nello strumento più pericoloso esistente.

Opzioni binarie Put Delta – Tempo di scadenza – $1700 Gold

binario put opzioni il delta su un intervallo di volatilità implicite è fornito nella Figura 2. Qui, anche con volatilità implicita a 15% e 5 giorni alla scadenza, il delta assoluto è superiore a 1,0, il valore massimo di un delta convenzionale.

Opzioni binarie-Put-Delta-Volatilità implicita-1700-Oro
Opzioni binarie Put Delta – Tempo di scadenza – $1700 Gold

Quando il delta delle opzioni binarie put, o qualsiasi altro delta se è per questo, è in grado di essere così alto che non ci si aspetterebbe uno spread denaro/lettera estremamente competitivo dal market maker in quanto il rischio direzionale sostenuto nell'affrontare l'operazione può facilmente compensare il profitto sul denaro/lettera

Delta finito

Il 5 giorni, 25% implicito volatilità $1700 binario Il profilo del prezzo dell'opzione put della Figura 2 della pagina Opzioni binarie put a un prezzo dell'oro sottostante di $1725 mostra che la put vale 31.408697. Ai prezzi dell'oro sottostanti di 1724,5 e 1725,5, le opzioni valgono rispettivamente 31,761051 e 31,058130. Utilizzando il metodo delle differenze finite:

Delta opzione binaria put = (P1-P2)/(S1-S2)

dove:

S1 = Il prezzo del sottostante più basso

S2 = Il prezzo del sottostante più alto

P1 = Prezzo dell'Opzione Put Binaria al prezzo sottostante più basso

P2 = Prezzo dell'Opzione Put Binaria al prezzo sottostante più alto

in modo che i numeri di cui sopra forniscano un delta delle opzioni put binarie di 5 giorni di:

Opzioni binarie put Delta = (31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921

Se l'incremento del prezzo del sottostante è stato ridotto da 0,5 a 0,00001, allora:

S1=1724.99999

S2=1725.00001

P1=31.408704

P2=31.408690

in modo che il delta di 5 giorni diventi:

Delta opzioni binarie put = ‒(31.408704‒31.408690)/(1724.99999‒1725.00001) = ‒0.702929

così che la stretta dell'incremento di prezzo sottostante ha fatto poca differenza. Questo perché l'elevata volatilità implicita e il tempo di scadenza hanno ridotto la gamma delle opzioni put binarie quasi a zero.

Un esempio pratico:  Al prezzo dell'oro sottostante di $1725 compro 100 contratti di opzioni put binarie $1700 al prezzo di 31,408697 con un delta di -0,702929 in modo da acquistare anche 100 x ―0,702929 = 70,2929 futures a 1725. Se il sottostante sale a $1730 l'opzione è vale 27.987386 mentre se scende a 1720 ha guadagnato valore e vale 35.008393. Come vede il conto economico di questi due nuovi prezzi sottostanti?

A $1730 le opzioni P&L:

100 contratti x (27.997386-31.408697) = ―342.1311 tick

70.21 contratti x (1730-1725) = +351.0503 tick

Profitto = 351.0503-342.1311 = 8.9192

A $1720 le opzioni P&L:

100 contratti x (35.008393-31.408697) = +359.9696 tick

70,21 contratti x (1720-1725) = 351.0503 tick

Profitto = 359,9696-351,0503 = 8,9193

Questa copertura ha creato un profitto al rialzo quasi uguale al profitto al ribasso. La siepe è stata quasi esatta.

NB Prezzi binari call e put opzioni nel l'intervallo 0-100 richiede un attento controllo dei greci attuali usando esempi come sopra. Ciò vale anche per le opzioni convenzionali e le opzioni binarie in cui il valore del tick sottostante potrebbe non essere uguale al valore del tick dell'opzione. L'utilizzo di un esempio funzionante come sopra fornisce immediatamente un controllo sul greco.

Trova altri articoli nel mio Glossario delle opzioni binarie.

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