Pilihan Perduaan Letakkan definisi dan profil Theta

Pilihan binari theta ialah metrik yang menerangkan perubahan dalam nilai saksama bagi pilihan meletakkan binari disebabkan oleh perubahan masa untuk tamat tempoh, iaitu ia merupakan terbitan pertama nilai saksama pilihan binari dengan menghormati sesuatu perubahan dalam masa untuk tamat tempoh dan digambarkan sebagai:

Θ=dP/dt

Opsyen letak binari theta dipaparkan menentang masa untuk tamat tempoh dalam Rajah 1. Dalam kes opsyen jual binari Emas $1700, pilihan keluar wang adalah di sebelah kanan di atas mogok $1700 manakala pilihan dalam wang berada di sebelah kiri di bawah mogok.

Seperti dengan pilihan panggilan binari theta, pilihan binari theta adalah negatif apabila kehabisan wang dan positif apabila dalam wang. Jumlah masa untuk tamat tempoh mempunyai pengaruh besar pada nilai mutlak theta dengan pilihan jangka pendek yang mempunyai theta yang jauh melebihi jumlah premium yang sebenarnya boleh mereput.

Apabila masa tamat tempoh meningkat theta jatuh secara mendadak supaya Pilihan meletakkan binari 25 hari theta memuncak pada hanya 0.5 detik.

Pilihan-Perduaan-Letak-Theta-Masa-untuk-Luput-1700-Emas
Pilihan Perduaan Meletakkan Theta – Masa untuk Tamat Tempoh – $1700 Emas

Rajah 2 menyediakan theta pilihan letak binari ke atas julat turun naik tersirat. Nilai mutlak theta pilihan binari adalah agak statik dalam julat turun naik tersirat. Apabila turun naik tersirat jatuh, kemuncak dan palung pilihan menghampiri mogok mencerminkan bahawa turun naik yang lebih rendah meningkatkan kebarangkalian opsyen binari menetap pada 0 atau 100.

Binary-Options-Put-Theta-Tersirat-Volatiliti-1700-Emas
Pilihan Perduaan Meletakkan Theta – Masa untuk Tamat Tempoh – $1700 Emas

Opsyen letak binari theta adalah sifar apabila di-the-money supaya apabila pendasar melepasi mogok kedudukan akan berubah daripada theta pendek kepada theta panjang atau sebaliknya. Ciri pilihan perduaan vanila ini jelas tidak menjadikannya sesuai untuk mengambil masa yang merosot dengan menjual wang habis-habis memandangkan penjualan keluar daripada wang yang diletakkan bukan sahaja akan kehilangan wang apabila jatuh melalui mogok, tetapi kedudukan seterusnya akan kehilangan wang kerana premium kini meningkat dalam nilai dari semasa ke semasa.

Theta terhingga

Rajah 2pada halaman Opsyen Letak Perduaan menunjukkan profil harga opsyen letak binari $1700 5 hari. Pada harga emas asas $1725 ini adalah bernilai 31.4087. Jika profil 4.5 hari dan 5.5 hari disertakan maka nilainya masing-masing ialah 30.4312 dan 32.2627. Menggunakan kaedah perbezaan terhingga:

Pilihan Letak Perduaan Theta = ―(P1―P2)/(T1―T2)

di mana:

T1 = Bilangan hari yang lebih banyak untuk tamat tempoh

T2 = Bilangan hari yang lebih sedikit untuk tamat tempoh

P1 = Nilai saksama pilihan letak binari dengan bilangan hari yang lebih besar untuk tamat tempoh

P2 = Nilai saksama pilihan letak binari dengan bilangan hari yang lebih sedikit untuk tamat tempoh

supaya nombor di atas menyediakan theta pilihan binari 5 hari daripada:

Pilihan Letak Perduaan Theta = ‒(32.2627‒30.4312)/(5.5‒4.5) = ‒1.8315

Jika kenaikan hari dikurangkan daripada 0.5 kepada 0.00001 maka:

T1 = 5.00001

T2 = 4.99999

P1 = 31.408715

P2 = 31.408679

supaya theta 5 hari menjadi:

Pilihan Letak Perduaan Theta = ‒(31.408715‒31.408679)/(5.00001‒4.99999) = ‒1.8221

 Persamaan dalam buku kejuruteraan kewangan akan mencipta nombor iaitu:

1. berdasarkan pereputan tahunan, dan

2. asaskan nombor ini pada harga pilihan binari yang berjulat dari 0 hingga 1. yang seterusnya akan memberikan theta:

Binary Put Option Theta = ‒1.8221×365/100 = ‒6.6506.

Boleh dikatakan nombor ini sama bergunanya dengan teko coklat!

Masalah dengan Theta

Harga bagi pilihan letak binari 4 hari dan 5 hari dalam profil harga yang sama ialah 31.408697 dan 29.296833 supaya pereputan masa 1 hari sebenar ialah ‒(31.408697‒29.296833)/(5‒2) = ‒119. kemerosotan harga 0.2898. Sebenarnya, theta telah meremehkan pereputan sebenar yang akan berlaku sebanyak 0.2898/1.8221 = 15.9%.

Dengan 1 hari untuk tamat tempoh, opsyen jual binari mempunyai a nilai saksama sebanyak 13.3694 jadi pereputan mestilah 13.3694 pada harga emas $1725. Sebaliknya, theta berdasarkan pembezaan pertama masa wrt harga, dP/dT , iaitu satu persamaan buku teks berlari keluar ialah 12.1013.

Mengapakah theta yang dijana daripada kaedah derivatif/perbezaan terhingga pertama berbeza daripada nombor sebenar? Pilihan binari dan konvensional dikira menggunakan faktor eksponen e‒rt yang sebenarnya memacu harga opsyen dari semasa ke semasa kepada sifar pada kadar yang sentiasa meningkat.

Ringkasnya, jika theta adalah nombor yang boleh digunakan untuk pengamal, ia perlu:

  1. Didarab dengan 100 untuk mencerminkan julat harga 0-100 berbanding 0-1, dan
  2. Dibahagikan dengan 365 untuk mendapatkan kadar harian.

Tetapi walaupun begitu nombor ini akan berdasarkan 50% pereputan tepat pada masanya yang telah pun berlaku. Jika seseorang menggunakan kaedah perbezaan terhingga maka mungkin lebih masuk akal untuk hanya menilai harga pilihan semasa, menolak satu hari dari masa ke tamat tempoh dan melakukan pengiraan kedua, dan kemudian mengambil harga kedua daripada yang pertama.

Cari lebih banyak artikel dalam Glosari Pilihan Perduaan saya.

Tulis komen

Apa yang perlu dibaca seterusnya