La delta de opciones de venta binarias es la métrica que describe el cambio en el valor razonable debido a un cambio en el precio subyacente, es decir, es la primera derivada de la opción de venta binaria valor razonable con respecto a un cambio en el(los) precio(s) subyacente(s) y se representa como:
Delta = P/S
El delta de las opciones de venta binarias es posteriormente el gradiente de los perfiles de precios de las Figs. 1 y 2 en Opciones binarias de venta.
La relevancia práctica del delta de opciones de venta binarias es que proporciona una relación que puede convertir la posición de opciones de venta binarias en una posición equivalente en el subyacente. Entonces, si la opción de venta binaria fuera del dinero tiene un delta de ―0,25, entonces una posición larga en esa opción binaria de, digamos, 100 contratos sería equivalente a:
100 puts binarios = ―0,25 x 100 = ―25 futuros, o 25 futuros cortos.
Ya que un futuro tiene una línea recta perfil de pérdidas y ganancias mientras que, en general, las opciones tienen un perfil de P&L no lineal, ese delta y la posición equivalente posterior solo es bueno para ese precio subyacente. De hecho, un cambio en el subyacente no solo influirá en el delta, sino que otros factores como la volatilidad implícita, el tiempo hasta el vencimiento y posiblemente las tasas de interés y el rendimiento también tendrán algo que decir. El delta de opciones binarias de venta es un número dinámico que tiene su propio delta, el gamma de opciones binarias de venta.
Los perfiles delta de opciones de venta binarias son el delta de opciones de compra binarias reflejado a través del eje horizontal en cero. Por lo tanto, el delta de las opciones de venta binarias es siempre cero o negativo y es más negativo cuando está en el dinero. A medida que el tiempo de vencimiento se acerque a cero, la delta de las opciones de venta binarias se acercará al infinito negativo.
El delta de las opciones de venta binarias se muestra contra el tiempo hasta el vencimiento en la Figura 1. A medida que el tiempo hasta el vencimiento disminuye, el perfil delta se vuelve cada vez más estrecho alrededor de la huelga. Cuándo hay 25 días para el vencimiento y la volatilidad implícita está en 25% el valor absoluto del delta es bajo pero en las últimas horas de su vida, se transforma (junto con la opción de compra binaria) en el instrumento más peligroso que existe.
puesto binario opciones En la Figura 2 se proporciona una delta sobre un rango de volatilidades implícitas. Aquí, incluso con una volatilidad implícita en 15% y 5 días para el vencimiento, la delta absoluta supera 1,0, el valor máximo de una delta convencional.
Cuando las opciones de venta binarias delta, o cualquier otro delta para el caso, es capaz de ser tan alto que uno no esperaría un diferencial de oferta/demanda extremadamente competitivo del creador de mercado, ya que el riesgo direccional en el que se incurre al asumir la operación puede compensar fácilmente el beneficio de la oferta/demanda
Delta finito
El 25% de 5 días implícito volatilidad $1700 binario El perfil de precio de la opción de venta de la Figura 2 de la página de opciones binarias de venta a un precio de oro subyacente de $1725 muestra que la opción de venta tiene un valor de 31,408697. A los precios del oro subyacentes de 1724,5 y 1725,5, las opciones valen 31,761051 y 31,058130 respectivamente. Usando el método de diferencias finitas:
Opción de venta binaria Delta = (P1-PAGS2)/(S1-S2)
donde:
S1 = El precio subyacente más bajo
S2 = El precio subyacente más alto
PAGS1 = Precio de la opción de venta binaria al precio subyacente más bajo
PAGS2 = Precio de la opción de venta binaria al precio subyacente más alto
de modo que los números anteriores proporcionen un delta de opciones binarias de venta de 5 días de:
Opciones binarias de venta Delta = ‒(31.761051‒31.058130)/(1724.5‒1725.5) = ‒0.702921
Si el incremento del precio subyacente se redujo de 0,5 a 0,00001, entonces:
S1=1724.99999
S2=1725.00001
PAGS1=31.408704
PAGS2=31.408690
de modo que el delta de 5 días se convierte en:
Opciones de venta binarias Delta = ‒(31.408704‒31.408690)/(1724.99999‒1725.00001) = ‒0.702929
de modo que la estrechez del incremento del precio subyacente ha hecho poca diferencia. Esto se debe a que la alta volatilidad implícita y el tiempo hasta el vencimiento han reducido el gamma de las opciones binarias de venta a casi cero.
Un ejemplo práctico: Al precio del oro subyacente de $1725, compro 100 contratos de opciones de venta binarias $1700 a un precio de 31,408697 con un delta de -0,702929, de modo que también compro 100 x ―0,702929 = 70,2929 futuros a 1725. Si el subyacente sube a $1730, la opción es vale 27,987386 mientras que si baja a 1720 ha ganado valor y vale 35,008393. ¿Cómo ve el P&L estos dos nuevos precios subyacentes?
En $1730 las opciones P&L:
100 contratos x (27,997386-31,408697) = ―342,1311 tics
70,21 contratos x (1730-1725) = +351,0503 ticks
Beneficio = 351,0503-342,1311 = 8,9192
En $1720 las opciones P&L:
100 contratos x (35.008393-31.408697) = +359.9696 ticks
70,21 contratos x (1720-1725) = ―351,0503 tics
Beneficio = 359,9696-351,0503 = 8,9193
Esta cobertura ha creado una ganancia al alza casi igual a la ganancia a la baja. El seto ha sido casi exacto.
NB Fijación de precios de opciones binarias de compra y venta en el el rango 0-100 requiere una revisión cuidadosa de los griegos reales usando ejemplos como el anterior. Esto también se aplica a las opciones convencionales y las opciones binarias en las que el valor de tick subyacente puede no ser igual al valor de tick de las opciones. El uso de un ejemplo trabajado como el anterior proporciona inmediatamente una verificación del griego.
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