Wyjaśnienie ceny rozliczenia opcji binarnych i CBOE

To kompletny błąd, że opcje binarne ceny rozliczeniowe są ograniczone do zera i jednego. Z pewnością pojedyncza binarna opcja kupna lub sprzedaży zostanie na ogół rozliczona na poziomie zero lub jeden, ale mimo to specyfikacja opcji może dyktować, że binarna opcja kupna lub sprzedaży jest rozliczana na poziomie 0,5, gdy cena aktywów bazowych jest dokładnie na poziomie wykonania w momencie wygaśnięcia.

W miarę dojrzewania rynku opcji binarnych coraz większe zainteresowanie wzbudzi strukturyzowane strategie binarne które bardzo często osiedlą się o ceny między zero i jeden. Poniższy artykuł wskazuje, jak niedojrzały jest obecny rynek opcji binarnych i, jak pokazuje rozwój CBOE (i opcji konwencjonalnych), rynek opcji binarnych prawdopodobnie przekształci się w znacznie bardziej wyrafinowaną sprawę z dużo większym wykorzystaniem ustrukturyzowanych opcji binarnych .

Dzień otwarcia CBOE 26 kwietnia 1973 r.

Opcje binarne a CBOE

Pobieżna analiza rozwoju rynku opcji konwencjonalnych pokazuje, w jaki sposób początkowo handlowano wyłącznie opcjami call. Historia Chicago Board Options Exchange (CBOE) Historia CBOE pokazuje, w jaki sposób CBOE został uruchomiony w 1973 r., ale dopiero w 1977 r. zaoferowano opcje sprzedaży. Przed opcjami sprzedaży pełna gama obecnie akceptowanych strategii opcyjnych nie mogła istnieć, np. straddle, strangle, combo, spready sprzedaży i jakakolwiek inna strategia obejmująca opcje sprzedaży, ale włączenie zbywalnych opcji sprzedaży było podstawą CBOE. Poniższa fotografia ilustruje wzrost CBOE, mając na uwadze, że jest to dół OEX; ten dół jest wypełniony przez traderów handlujących opcjami tylko na jednym aktywie, opcjach OEX.

Działalność w kopalni OEX 1995

Struktury opcji binarnych

Kilka przykładów takiej sytuacji może obejmować:

  1. „pasek” dwóch binarnych opcji kupna na składnik aktywów o różnych cenach wykonania, ale o tym samym wygaśnięciu. Kupując, powiedzmy, 60 kontraktów z górnej opcji wykonania i 40 z dolnej opcji wykonania oznacza, że cena rozliczenia może teraz wynosić 0,0, 0,4 i 1,0, przy czym wartość rozliczenia 0,4 zostanie uruchomiona, jeśli cena aktywów bazowych ustabilizuje się między nimi. ceny wykonania. Ta strategia została nazwana Everyway Call.
  2. jakiś 'opcja cebuli'jest gniazdem podwójne opcje bezdotykowe przy czym jeśli cena aktywów bazowych nie dotknie żadnego z dwóch wewnętrznych przebić, opcja cebuli osiąga wartość 1. Ale jeśli którekolwiek z tych przebić zostanie dotknięte, maksymalna wypłata zostanie zmniejszona, ale niekoniecznie do zera, powiedzmy 0,5. Ten proces można powtórzyć, aby nowe, zastępcze strajki po dotknięciu ponownie obniżyły maksymalną wypłatę, do być może 0,25. I tak dalej.

Spready byka Nadex

Ciekawym przykładem jest Nadex Bull Spread. W konwencjonalnych terminach opcji jest to tylko spread call, jednak Nadex oferuje ten „Bull Spread”, dzięki czemu pomiędzy dwoma wykonaniami włącznie znajduje się 100 zbywalnych cen bazowych. W efekcie jest to pasek 100 opcji binarnych, więc już koncepcja oferowania opcji binarnych ze zmiennymi cenami rozliczeniowymi została już mocno ugruntowana przez Nadex.

Rynki w okresie niemowlęcym

Rynki finansowe rzadko zachowują format, w jakim były pierwotnie pomyślane. Jest to tak samo prawdopodobne w przypadku rozwijającego się rynku opcji binarnych, jak każdego dojrzałego rynku, w szczególności CBOE, który oferuje świetny 25-minutowy film opisujący ich rozwój.

Jedną z bardziej oczywistych zmian, które zajdą w branży opcji binarnych, jest akceptacja i zwiększone wykorzystanie ustrukturyzowanych opcji binarnych; to z kolei stworzy nowy zestaw instrumentów opcji binarnych, które zapewniają ceny rozliczeniowe ograniczone zakresem zero i jeden, ale nie ograniczone do skrajnych wartości zero i jeden.

O autorze

Jestem doświadczonym traderem opcji binarnych od ponad 10 lat. Głównie handluję 60 sekundowymi transakcjami z bardzo wysokim współczynnikiem trafień.

Napisz komentarz

Co dalej czytać