Definição (down) de opções binárias e perfis de preços

As opções binárias de venda também são conhecidas como downbets e são uma opção tudo ou nada que é liquidada em 100 (se dentro do dinheiro no vencimento, ou seja, o preço subjacente está abaixo do exercício) ou em zero (se fora do -dinheiro, ou seja, o preço subjacente está acima do strike).

Se no vencimento o preço subjacente estiver exatamente no preço de exercício, então o preço de liquidação das opções binárias de venda pode ser estabelecido de maneiras diferentes, ou seja, as duas alternativas óbvias são que as opções binárias de venda são tratadas como dentro do dinheiro ou fora do o dinheiro e são estabelecido em 100 ou 0 respectivamente. Um método possivelmente mais racional seria tratar a liquidação como um 'calor morto' e liquidar a aposta em 50. Se houver opções binárias de compra e negociação de opções binárias de venda, é imperativo que as regras garantam que a soma das opções binárias de compra e os preços de liquidação de opções de venda binárias chegam a 100. Para esse fim, faz todo o sentido que o preço de liquidação de vencimento da chamada binária no dinheiro opções e binários A negociação de opções de venda no mesmo objeto com o mesmo vencimento deve ser 50.

O preço das opções binárias de venda pode ser interpretado como a probabilidade de o preço subjacente estar abaixo do exercício, assumindo custo de transporte zero, ou seja, as taxas de juros são zero.

A Figura 1 mostra o perfil de vencimento de uma opção de venda binária Gold $1700.

Opções binárias Put-at-Expiry-1700-Gold
Opções binárias colocadas no vencimento - $1700 Gold

O perfil pareceria ser um opção de compra binária refletido através do eixo horizontal em 50, o que seria uma avaliação justa, uma vez que:

Valor justo de opções binárias de venda  =  100 - Valor justo da opção de compra binária

de modo que vender opções binárias de compra é o mesmo que comprar o mesmo strike, mesmas opções binárias de venda de vencimento.

Se as opções binárias de venda são tão triviais, qual pode ser a razão de oferecer opções binárias de venda, bem como opções de compra binárias para os clientes?

eu. Em primeiro lugar, muitos especuladores e investidores de varejo permanecem desconfortáveis com a ideia de “operar a descoberto” em instrumentos financeiros. Posições "vendidas" é o que aqueles réprobos dos mercados financeiros, os fundos de hedge, fazem. Shorting é para profissionais. Isso pode significar que um especulador que deseja apostar que um mercado cairá ficará desconfortável vendendo chamadas binárias deep in the money, ao passo que comprar opções de venda binárias out-of-the-money com prêmio mais baixo é mais palatável.

ii. Em segundo lugar, a compra de opções binárias de venda possivelmente fornece um cálculo um pouco mais fácil do risco de queda do que a venda de opções binárias de compra.

A Figura 2 ilustra um perfil de preço ilustrando como o perfil de vencimento da Figura 1 é obtido ao longo do tempo. O comprador desta opção de venda binária está apostando que o preço do ouro é abaixo de $1,700. O perfil de 25 dias é quase horizontal e alguém pode ser desculpado por pensar que este deve ser certamente o instrumento financeiro mais prosaico e enfadonho que existe. Mas, com o tempo, esse animal muda de mancha para se tornar o instrumento mais avançado e perigoso do mundo das finanças. É duvidoso que qualquer outro instrumento possa oferecer um Perfil P&L que pode exceder um ângulo de 45 °. Na verdade, o ângulo de um momento dentro do dinheiro antes do vencimento tende para a vertical e se torna absolutamente impossível de ser coberto.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiry-1700-Gold
Opções binárias colocadas no vencimento - $1700 Gold

O que também fica aparente nos perfis ao longo do tempo é que o valor da aposta diminui quando fora do dinheiro e aumenta quando eun-o-dinheiro, ou seja, o out-of-the-money tem um teta negativo, o in-the-money tem um theta positivo enquanto o at-the-money tem um theta de zero assumindo que a regra de 'calor morto' acima é aplicada.

Os perfis também se inclinam para a direita com o preço subjacente em alta gerando um delta que é sempre negativo ou zero. O perfil de 0,5 dia é o mais acentuado dos perfis próximos à greve e, portanto, tem o delta mais negativo.

A Figura 3 apresenta as opções binárias de venda em uma faixa de volatilidade implícita. Os perfis são todos bastante próximos, uma vez que a volatilidade implícita é relativamente alta, de modo que grandes mudanças incrementais são necessárias para alterar substancialmente o valor justo.

Binary-Options-Put-Fair-Value-5-Day-1700-Gold
Opções binárias colocadas no vencimento - $1700 Gold

Para sublinhar este ponto, os mesmos perfis são exibidos na Figura 4 com apenas 0,5 dias para expirar e os perfis permanecem bem espalhados.

Binary-Options-Put-Fair-Value-0,5-Day-Implied-Volatility-1700-Gold
Opções binárias oferecem valor justo 0,5 dia - Volatilidade implícita - $1700 Gold

O fato de os perfis estarem em uma faixa estreita significa que o vega é baixo. Se alguém traçasse uma linha vertical de um preço subjacente ao longo do eixo inferior, a mudança de 1% mede a opção de venda binária vega.

A atração das opções binárias de venda é o natureza de risco limitado de compra e venda deste instrumento. O gearing obtido com a opção de venda binária de ouro de 0,5 dia é fenomenal independentemente da volatilidade implícita e tal gearing não está disponível com qualquer outro instrumento financeiro de risco limitado.

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