Opções binárias Colocar definição e perfis Theta

Opções binárias de venda theta é a métrica que descreve a mudança no valor justo de opções binárias de venda devido a uma mudança no tempo de expiração, ou seja, é a primeira derivada do valor justo das opções binárias de venda com respeito a uma mudança a tempo de expirar e é descrito como:

Θ = dP / dt

As opções binárias de venda theta são exibidas contra o tempo de expiração na Figura 1. No caso das opções binárias de venda Gold $1700, as opções fora do dinheiro estão à direita acima do strike de $1700 enquanto as opções dentro do dinheiro estão à esquerda, abaixo da greve.

Tal como acontece com as opções binárias de compra teta, as opções binárias de venda teta são negativas quando fora do dinheiro e positivas quando dentro do dinheiro. A quantidade de tempo até o vencimento tem uma grande influência no valor absoluto do theta, com opções de muito curto prazo tendo theta que supera em muito o valor do prêmio que pode realmente diminuir.

À medida que o tempo de expiração aumenta, o teta cai drasticamente, de modo que o Opções de venda binárias de 25 dias o teta atinge o pico em apenas 0,5 ticks.

Binary-Options-Put-Theta-Time-to-Expiry-1700-Gold
Opções binárias Put Theta - Tempo de expiração - $1700 Gold

A Figura 2 fornece opções binárias de venda theta ao longo de uma gama de volatilidades implícitas. O valor absoluto das opções binárias de venda teta é bastante estático na faixa de volatilidade implícita. À medida que a volatilidade implícita cai, o pico e o vale das opções se aproximam do exercício, refletindo que a volatilidade mais baixa aumenta a probabilidade da opção de venda binária se estabelecer em 0 ou 100.

Binary-Options-Put-Theta-Implied-Volatility-1700-Gold
Opções binárias Put Theta - Tempo de expiração - $1700 Gold

As opções binárias de venda teta são zero quando no dinheiro, de modo que, à medida que o subjacente passa pelo strike, a posição muda de short theta para long theta ou vice-versa. Esta característica das opções binárias vanilla claramente não as torna ideais para reduzir o tempo vendendo fora do dinheiro, uma vez que a venda de uma opção de venda fora do dinheiro não só iria perder dinheiro em uma queda durante a greve, mas a posição subsequente perderia dinheiro, pois o prêmio agora aumentava de valor com o tempo.

Theta finito

A Figura 2 da página Opções de venda binárias mostra um perfil de preço de opção de venda binária $1700 de 5 dias. Ao preço do ouro subjacente de $1725, essa opção de venda vale 31,4087. Se os perfis de 4,5 e 5,5 dias fossem incluídos, seus valores seriam 30,4312 e 32,2627, respectivamente. Usando o método das diferenças finitas:

Opções binárias de venda Theta = - (P1―P2) / (T1―T2)

Onde:

T1 = O maior número de dias para expirar

T2 = O menor número de dias para expirar

P1 = Valor justo das opções binárias de venda com maior número de dias para expirar

P2 = Valor justo das opções binárias de venda com menor número de dias para expirar

para que os números acima forneçam opções de venda binárias de 5 dias theta de:

Opções binárias de venda Theta = - (32,2627‒30,4312) / (5,5‒4,5) = ‒1,8315

Se o incremento do dia foi reduzido de 0,5 para 0,00001, então:

T1 = 5.00001

T2 = 4.99999

P1 = 31.408715

P2 = 31.408679

para que o teta de 5 dias se torne:

Opções binárias de venda Theta = - (31,408715‒31,408679) / (5,00001‒4,99999) = ‒1,8221

 As equações nos livros de engenharia financeira criarão um número que é:

1. com base na redução anual, e

2. baseie este número em um preço de opção binária que varia de 0 a 1. que, por sua vez, forneceria um teta de:

Opção de venda binária Theta = ‒1,8221 × 365/100 = ‒6,6506.

Sem dúvida, esse número é tão útil quanto um bule de chá de chocolate!

O problema com Theta

O preço das opções binárias de venda de 4 e 5 dias no mesmo perfil de preço é 31,408697 e 29,296833, de modo que a redução de tempo real de 1 dia é - (31,408697‒29,296833) / (5‒4) = ‒2.1119, a queda de preço de 0,2898. Na verdade, teta subestimou a decadência real que ocorrerá em 0,2898 / 1,8221 = 15,9%.

Com 1 dia para expirar, a opção de venda binária tem um valor justo de 13.3694 portanto, a deterioração deve ser 13.3694 ao preço do ouro de $1725. Em contraste, o teta baseado no primeiro diferencial de preço em relação ao tempo, dP / dT, ou seja, aquele que as equações do livro apresentam é 12,1013.

Por que o teta gerado a partir do primeiro método derivado / diferença finita difere do número real? As opções binárias e convencionais são calculadas usando um fator exponencial e‒Rt o que de fato leva o preço da opção a zero ao longo do tempo a uma taxa cada vez maior.

Em resumo, se o theta for um número utilizável para os praticantes, precisará ser:

  1. Multiplicado por 100 para refletir a faixa de preços 0-100 em oposição a 0-1, e
  2. Dividido por 365 para obter uma taxa diária.

Mas, mesmo assim, esse número será baseado em 50% decaimento no tempo isso já aconteceu. Se alguém estiver usando o método da diferença finita, talvez faça mais sentido simplesmente avaliar o preço da opção atual, subtrair um dia do tempo até o vencimento e fazer um segundo cálculo e, em seguida, calcular o segundo preço do primeiro.

Encontre mais artigos no meu glossário de opções binárias.

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