Opções Binárias Colocar definição e perfil Delta

O delta de opções binárias de venda é a métrica que descreve a mudança no valor justo devido a uma mudança no preço subjacente, ou seja, é o primeiro derivado da opção de venda binária valor justo com relação a uma mudança no(s) preço(s) subjacente(s) e é descrito como:

Delta= P/S

O delta de opções de venda binárias é subsequentemente o gradiente dos perfis de preços das Figs. 1 e 2 em Opções de venda binárias.

A relevância prática do delta de opções de venda binárias é que ele fornece uma proporção que pode converter a posição das opções de venda binárias em uma posição equivalente no subjacente. Portanto, se a opção binária fora do dinheiro tiver um delta de -0,25, uma posição longa nessa opção binária de, digamos, 100 contratos seria equivalente a:

100 puts binários = ―0,25 x 100 = ―25 futuros, ou 25 futuros a descoberto.

Já que um futuro tem uma linha reta Perfil de P&L enquanto, em geral, as opções têm um perfil de P&L não linear, que o delta e a posição equivalente subsequente só são bons para esse preço subjacente. Na verdade, não apenas uma mudança no subjacente terá influência sobre o delta, mas outros fatores, como volatilidade implícita, tempo de expiração e, possivelmente, taxas de juros e rendimento também terão uma palavra a dizer. O delta de opções binárias de venda é um número dinâmico que tem seu próprio delta, a gama de opções binárias de venda.

Os perfis delta de opções de venda binárias são o delta de opções de compra binárias refletido através do eixo horizontal em zero. Portanto, o delta de opções binárias de venda é sempre zero ou negativo e é mais negativo quando está no dinheiro. À medida que o tempo de expiração se aproxima de zero, o delta das opções binárias de venda se aproximará do infinito negativo.

O delta de opções de venda binárias é exibido em relação ao tempo de expiração na Figura 1. À medida que o tempo de expiração diminui, o perfil delta se torna cada vez mais estreito em torno do exercício. Quando tem 25 dias para expirar e a volatilidade implícita está em 25% o valor absoluto do delta é baixo, mas nas últimas horas de sua vida, ele se transforma (junto com a opção de compra binária) no instrumento mais perigoso que existe.

Opções Binárias Put Delta – Tempo de Expiração – $1700 Gold

Colocação binária opções o delta sobre uma faixa de volatilidades implícitas é fornecido na Figura 2. Aqui, mesmo com volatilidade implícita em 15% e 5 dias até o vencimento, o delta absoluto é superior a 1,0, o valor máximo de um delta convencional.

Binary-Options-Put-Delta-Implied-Volatility-1700-Gold
Opções Binárias Put Delta – Tempo de Expiração – $1700 Gold

Quando o delta de opções de venda binárias, ou qualquer outro delta para esse assunto, é capaz de ser tão alto que não se esperaria um spread de oferta/venda extremamente competitivo do formador de mercado, pois o risco direcional incorrido ao assumir a negociação pode facilmente compensar o lucro na oferta/venda

Delta finito

O 5 dias, 25% implícito volatilidade $1700 binário O perfil de preço de opção de venda da Figura 2 da página Binary Put Options a um preço de ouro subjacente de $1725 mostra que a opção de venda vale 31,408697. Aos preços subjacentes do ouro de 1724,5 e 1725,5, as opções valem 31,761051 e 31,058130, respectivamente. Usando o método das diferenças finitas:

Delta da Opção de Venda Binária = (P1‒P2)/(S1‒S2)

Onde:

S1 = O preço subjacente mais baixo

S2 = O preço subjacente mais alto

P1 = Preço da opção de venda binária ao preço subjacente mais baixo

P2 = Preço da opção de venda binária ao preço subjacente mais alto

para que os números acima forneçam um delta de opções binárias de 5 dias de:

Delta de opções de venda binárias = ‒(31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921

Se o incremento de preço subjacente foi reduzido de 0,5 para 0,00001, então:

S1=1724.99999

S2=1725.00001

P1=31.408704

P2=31.408690

para que o delta de 5 dias se torne:

Delta de opções de venda binárias = ‒(31,408704‒31,408690)/(1724,99999‒1725,00001) = ‒0,702929

de modo que o estreitamento do incremento de preço subjacente fez pouca diferença. Isso ocorre porque a alta volatilidade implícita e o tempo de expiração reduziram a gama de opções binárias de venda para quase zero.

Um Exemplo Prático:  Ao preço do ouro subjacente de $1725, compro 100 contratos de opções binárias $1700 a um preço de 31,408697 com um delta de -0,702929, de modo que também compro 100 x ―0,702929 = 70,2929 futuros a 1725. Se o subjacente subir para $1730, a opção é vale 27,987386 enquanto se cair para 1720 ganhou valor e vale 35,008393. Como o P&L olha para esses dois novos preços subjacentes?

Em $1730 as opções P&L:

100 contratos x (27,997386-31,408697) = ―342,1311 ticks

70,21 contratos x (1730-1725) = +351,0503 ticks

Lucro = 351,0503-342,1311 = 8,9192

Em $1720 as opções P&L:

100 contratos x (35,008393-31,408697) = +359,9696 ticks

70,21 contratos x (1720-1725) = ―351,0503 ticks

Lucro = 359,9696-351,0503 = 8,9193

Esse hedge criou um lucro no lado positivo quase igual ao lucro no lado negativo. A cobertura foi quase exata.

NB Preços de chamadas binárias e opções de venda no intervalo 0-100 requer verificação cuidadosa dos gregos reais usando exemplos como os acima. Isso também se aplica a opções convencionais e opções binárias em que o valor do tick subjacente pode não ser igual ao valor do tick das opções. Usar um exemplo trabalhado como o acima fornece imediatamente uma verificação do grego.

Encontre mais artigos no meu Glossário de Opções Binárias.

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