Определение и ценовые профили бинарных опционов Put (down)

Бинарные опционы пут также известны как понижающие ставки и представляют собой опцион по принципу "все или ничего", который рассчитывается на уровне 100 (если на момент истечения срока действия цены остаются в деньгах, т.е. базовая цена ниже страйка) или на нулевом уровне (если нет -деньги, т.е. базовая цена выше страйка).

Если на момент истечения срока базовая цена точно совпадает с ценой исполнения, то расчетная цена бинарных опционов пут может быть установлена различными способами, т. Е. Двумя очевидными альтернативами являются то, что бинарные опционы пут рассматриваются как в деньгах или вне их. деньги и рассчитывались на 100 или 0 соответственно. Возможно, более рациональным методом было бы рассматривать расчет как «ничью» и урегулировать ставку на уровне 50. Если есть торговля бинарными опционами колл и бинарными опционами пут, то обязательно, чтобы правила гарантировали, что сумма бинарных опционов колл а расчетные цены бинарных опционов пут приближаются к 100. С этой целью имеет смысл, что расчетная цена истечения срока действия бинарных опционов колл опционы и бинарные Опционы пут, торгующиеся на один и тот же базовый актив с одинаковым сроком действия, должны быть равны 50.

Цена бинарных опционов пут может быть интерпретирована как вероятность того, что базовая цена будет ниже страйка, при условии нулевой стоимости сохранения, т. Е. Процентные ставки равны нулю.

На Рисунке 1 показан график истечения бинарного пут-опциона на золото $1700.

Бинарные опционы-пут-по-истечении-1700-золото
Бинарные опционы пут по истечении срока действия - $1700 Gold

Профиль будет выглядеть как бинарный опцион колл отражается по горизонтальной оси на уровне 50, что было бы справедливой оценкой, поскольку:

Справедливая стоимость бинарных опционов пут  =  100 - Справедливая стоимость бинарного опциона колл

таким образом, продажа бинарных опционов колл - это то же самое, что покупка бинарных опционов пут с тем же страйком и тем же истечением срока.

Если бинарные опционы пут настолько тривиальны, что может быть основанием для предложения клиентам бинарных опционов пут, а также бинарных опционов колл?

я. Во-первых, многих розничных спекулянтов и инвесторов по-прежнему не устраивает идея «продавать» финансовые инструменты. «Короткая позиция» - вот что делают эти негодяи финансовых рынков, хедж-фонды. Шорт для профессионалов. Это может означать, что спекулянт, желающий сделать ставку на падение рынка, будет неудобно продавать бинарные опционы «при больших деньгах», тогда как покупка бинарных опционов пут с более низкой премией «вне денег» более приемлема.

II. Во-вторых, покупка бинарных опционов пут, возможно, обеспечивает несколько более легкий расчет риска снижения, чем продажа бинарных опционов колл.

На рисунке 2 показан ценовой профиль, показывающий, как достигается профиль истечения срока, показанный на рисунке 1, с течением времени. Покупатель этого бинарного пут-опциона делает ставку на то, что цена на золото составляет ниже $1,700. 25-дневный профиль почти горизонтален, и можно простить мысль, что это, безусловно, самый прозаичный и скучный финансовый инструмент из существующих. Но со временем это животное меняет свои позиции, чтобы стать самым мощным и опасным инструментом в мире финансов. Сомнительно, что какой-либо другой инструмент может предложить Профиль прибылей и убытков угол может превышать 45 °. На самом деле, угол наклона денежной наличности перед истечением срока стремится к вертикали и становится абсолютно не подлежащим хеджированию.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiry-1700-Gold
Бинарные опционы пут по истечении срока действия - $1700 Gold

Что также очевидно из профилей с течением времени, так это то, что ставка уменьшается в цене, когда нет денег, и увеличивается в цене, когда ябез денег, т. е. у «без денег» отрицательная тета, у «при деньгах» положительная тета, а у «при деньгах» тета равна нулю, если предположить, что применяется вышеприведенное правило «мертвой игры».

Профили также наклоняются вправо, при этом растущая цена базового актива формирует дельту, которая всегда отрицательна или равна нулю. 0,5-дневный профиль является самым крутым из профилей, близких к простиранию, и поэтому имеет самую отрицательную дельту.

На рисунке 3 представлены бинарные опционы пут в диапазоне предполагаемой волатильности. Все профили довольно близки друг к другу, поскольку подразумеваемая волатильность относительно высока, поэтому требуются большие дополнительные изменения, чтобы существенно изменить справедливую стоимость.

Binary-Options-Put-Fair-Value-5-Day-1700-Gold
Бинарные опционы пут по истечении срока действия - $1700 Gold

Чтобы подчеркнуть эту точку зрения, те же профили показаны на Рисунке 4 с 0,5 дня до истечения срока, и профили остаются сильно разбросанными.

Бинарные опционы-пут-справедливая стоимость-0,5-дневная подразумеваемая волатильность-1700-золото
Справедливая стоимость бинарных опционов пут 0,5-дневный - подразумеваемая волатильность - $1700 золото

Тот факт, что профили находятся в узком диапазоне, означает, что вега низкая. Если провести вертикальную линию от цены базового актива вдоль нижней оси, то изменение 1% будет измерять бинарный опцион пут vega.

Привлекательность бинарных опционов пут заключается в том, что природа с ограниченным риском как покупать, так и продавать этот инструмент. Заработок, полученный по 0,5-дневному бинарному опциону «пут» на золото, феноменален, несмотря на подразумеваемую волатильность, и такое заимствование недоступно для любого другого финансового инструмента с ограниченным риском.

Написать комментарий

Что читать дальше