Čo je to forwardová zmluva? | Definícia a príklady

Forwardový kontrakt je zmluva medzi dvoma obchodníkmi založená na vzájomnej dohode, ktorá v podstate znamená nákup alebo predaj aktíva v budúcnosti, o ktorej sa rozhodne vopred.

Preto sa takéto zmluvy a deriváty niekedy označujú aj ako futures. Napriek tomu by sa nemali zamieňať so štandardnými futures kontraktmi, keďže ide o vysoko elastické a pokročilé obchodné nástroje. 

Skúmanie forwardových kontraktov v obchodovaní

Forwardové kontrakty slúžia ako všestranné finančné nástroje na trhu, umožňujúce obchodníkom špekulovať na pohyby trhu resp živý plot proti rizikám. Zatiaľ čo ich použitie vyžaduje hĺbkový prieskum trhu a fundamentálnu analýzu, neinformované obchodovanie môže pripomínať hazardné hry.

Tieto zmluvy sú vysoko prispôsobiteľné a umožňujú stranám prispôsobiť dohody ich špecifickým obchodným požiadavkám. Typicky zahŕňajú kupujúceho a predávajúceho, čím uľahčujú dohody o podmienkach, ako sú komodity, množstvá, dátumy dodania a časy exspirácie.

Forwardové kontrakty uprednostňujú najmä väčšie subjekty, ako sú banky, družstvá a poisťovne na hedgingové aktivity. Ich flexibilita ponúka rozsiahle možnosti hedgingu, čím sa minimalizujú riziká spojené s výkyvmi na trhu.

Mimoburzové obchodovanie

Forwardové zmluvy fungujú mimo centrálnych depozitárov a fungujú ako mimoburzové (OTC) nástroje. V tomto decentralizovanom systéme sa overovanie obchodu spolieha výlučne na dohodu medzi kupujúcim a predávajúcim, aj keď v rámci príslušných nariadení a zákonov.

Vzhľadom na ich decentralizovanú povahu a obmedzený regulačný dohľad prinášajú forwardové zmluvy vyššie riziká v porovnaní s tradičnými investíciami. Investori sa musia týmito rizikami usilovne riadiť a spoliehať sa na znalosti trhu a analýzy, aby mohli obchodovať efektívne.

Obmedzená dostupnosť

Forwardové zmluvy sú prístupné predovšetkým inštitucionálnym investorom, ako sú banky a hedžové fondy, a nie retailovým investorom. Ponúkajú však jedinečné príležitosti pre obchodníkov s komoditami, ktorí hľadajú obchody na dobu určitú alebo závislé od podmienok.

Predĺžené časové rámce

Na rozdiel od futures kontraktov, ktoré zvyčajne fungujú na krátkodobom základe a sú denne zúčtované, termínované kontrakty môžu trvať mesiace alebo dokonca roky vopred. Tento dlhší časový rámec zvyšuje riziko zlyhania, ale poskytuje aj príležitosti na strategické umiestnenie.

Možnosti špecializovaného obchodovania

Pre obchodníkov, ktorí sú ochotní držať pozície počas dlhších období pre zaručené výplaty, predstavujú forwardové zmluvy zaujímavé možnosti. Úspešné obchodovanie si však vyžaduje hlboké pochopenie dynamiky trhu a schopnosť presne predpovedať pohyby na trhu.

Príklad

Povedzme, že farmár očakáva úrodu pšenice za šesť mesiacov, ale obáva sa poklesu cien. Uzavrú forwardovú zmluvu s kupujúcim na predaj 1 000 bušlov po $5 za šesť mesiacov. To zaručuje farmárovi pevnú cenu, chráni pred poklesom cien, zatiaľ čo kupujúci si zabezpečuje stabilnú dodávku a zabezpečuje sa proti zvýšeniu cien.

Tu sú tri možné výsledky:

1. Cena zostáva rovnaká: Obaja plnia zmluvu za dohodnutú cenu, pričom profitujú zo stability.
2. Zvýšenie ceny: Farmár ťaží z toho, že predáva za vyššiu cenu, ako je trhová sadzba.
3. Ceny sa znižujú: Kupujúci ťaží z nákupu za nižšiu cenu, ako je trhová sadzba, zatiaľ čo farmár prichádza o potenciálny zisk.

Výhody a nevýhody forwardových kontraktov v obchodovaní

Forwardové zmluvy prinášajú výhodu, že sú derivátmi, a preto na vykonávanie obchodov nemusíte skutočne kupovať komodity alebo aktíva. To tiež znamená, že vo všeobecnosti poskytujú vyššie páky, ale prichádzajú aj s väčším množstvom rizika, čo si vyžaduje viac jemnosti a trhového know-how, aby bolo možné úspešne realizovať ziskový obchod.

Forwardové zmluvy, ktoré ponúkajú príležitosti na zaistenie sa proti budúcim cenovým výkyvom, prichádzajú so sebou inherentné riziká, ktoré musia kupujúci aj predávajúci dôkladne zvážiť. Chýba im transparentnosť, čo sťažuje odhad veľkosti trhu. Sú náchylné na zlyhania, najmä na neregulovaných trhoch, čo vedie ku kaskádovým zlyhaniam. Na rozdiel od futures sa vyrovnania uskutočňujú iba k určitému dátumu, čo pridáva neštandardné zložitosti. Odchýlky medzi forwardovými a spotovými sadzbami zvyšujú riziko pre finančné inštitúcie a zvyšujú potenciál zlyhania.