Binárne možnosti Vložte definíciu a profily Theta

Binárne predajné opcie theta je metrika, ktorá popisuje zmenu reálnej hodnoty binárne predajné opcie z dôvodu zmeny času do expirácie, tj ide o prvý derivát binárnych predajných opcií s reálnou hodnotou rešpekt k zmene v čase do uplynutia platnosti a je znázornený ako:

Θ=dP/dt

Binárne predajné opcie theta sú zobrazené v porovnaní s časom do vypršania platnosti na obrázku 1. V prípade binárnych predajných opcií Gold $1700 sú out-of-the-money opcie vpravo nad stávkou $1700, zatiaľ čo možnosti in-the-money sú vľavo pod štrajkom.

Rovnako ako pri binárnych kúpnych opciách theta, binárne predajné opcie theta sú záporné, keď sú mimo peňazí, a kladné, keď sú peniaze. Množstvo času do vypršania platnosti má veľký vplyv na absolútnu hodnotu theta pri veľmi krátkodobých opciách, ktorých theta ďaleko prevyšuje výšku prémie, ktorá sa môže skutočne rozpadnúť.

Ako sa čas do uplynutia zvyšuje, theta dramaticky klesá, takže 25-dňové binárne predajné opcie vrchol theta dosahuje len 0,5 tiku.

Binary-Options-Put-Theta-Time-to-Expiry-1700-Gold
Binárne opcie Put Theta – Čas do vypršania platnosti – $1700 Gold

Obrázok 2 poskytuje binárne predajné opcie theta v rozsahu implikovaných volatilít. Absolútna hodnota binárnych predajných opcií theta je pomerne statická v rozsahu implikovanej volatility. Keď implikovaná volatilita klesá, vrchol a dno opcií sa blížia k štrajku, čo odráža skutočnosť, že nižšia volatilita zvyšuje pravdepodobnosť vyrovnania binárnej predajnej opcie na 0 alebo 100.

Binary-Options-Put-Theta-Implied-Vatility-1700-Gold
Binárne opcie Put Theta – Čas do vypršania platnosti – $1700 Gold

Binárne predajné opcie theta sú nulové, keď sú na peniazoch, takže keď podklad prejde úderom, pozícia sa zmení z krátkej theta na dlhé theta alebo naopak. Táto vlastnosť vanilkových binárnych opcií ich jednoznačne nerobí ideálnymi na zachytenie časového úpadku predajom mimo peňazí, pretože predaj vložených peňazí by nielen stratil peniaze pri páde v dôsledku štrajku, ale následná pozícia by stratila peniaze, pretože prémia sa v priebehu času zvýšila.

Konečná Theta

Obrázok 2 na stránke binárnych put opcií zobrazuje 5-dňový cenový profil binárnej put opcie $1700. Pri základnej cene zlata $1725 má tento put hodnotu 31,4087. Ak by sa zahrnuli 4,5-dňové a 5,5-dňové profily, ich hodnoty by boli 30,4312 a 32,2627. Použitie metódy konečných rozdielov:

Binárne put opcie Theta = ―(P1-P2)/(T1– T2)

kde:

T1 = Väčší počet dní do uplynutia platnosti

T2 = Menší počet dní do uplynutia platnosti

P1 = reálna hodnota binárnych predajných opcií s väčším počtom dní do uplynutia platnosti

P2 = reálna hodnota binárnych predajných opcií s menším počtom dní do uplynutia platnosti

takže vyššie uvedené čísla poskytujú 5-dňové binárne put opcie theta:

Binárne predajné opcie Theta = ‒(32,2627‒30,4312)/(5,5‒4,5) = ‒1,8315

Ak sa denný prírastok znížil z 0,5 na 0,00001, potom:

T1 = 5.00001

T2 = 4.99999

P1 = 31.408715

P2 = 31.408679

takže 5-dňová theta sa stane:

Binárne predajné opcie Theta = ‒(31,408715‒31,408679)/(5,00001‒4,99999) = ‒1,8221

 Rovnice v knihách finančného inžinierstva vytvoria číslo, ktoré je:

1. na základe ročného úpadku, a

2. založiť toto číslo na cene binárnej opcie, ktorá sa pohybuje od 0 do 1, čo by zase poskytlo theta:

Binárna predajná opcia Theta = ‒1,8221×365/100 = ‒6,6506.

Toto číslo je pravdepodobne také užitočné ako čokoládový čajník!

Problém s Thetou

Cena 4-dňovej a 5-dňovej binárnej put opcie v rovnakom cenovom profile je 31,408697 a 29,296833, takže skutočný 1-dňový časový pokles je ‒(31,408697‒29,296833)/(5‒24) = a.11 . pokles ceny o 0,2898. V skutočnosti theta podcenila skutočný rozpad, ktorý nastane o 0,2898/1,8221 = 15,91 TP1T.

S 1 dňom do expirácie má binárna predajná opcia a reálna hodnota 13,3694 takže úpadok musí byť 13,3694 pri cene zlata $1725. Naproti tomu theta založená na prvom diferenciáli ceny od času, dP/dT , teda tej, ktorú vychádzajú z učebnicových rovníc, je 12,1013.

Prečo sa theta vygenerovaná metódou prvej derivácie/konečnej diferencie líši od skutočného čísla? Binárne a konvenčné opcie sa vypočítavajú pomocou exponenciálneho faktora e‒rt čo v skutočnosti ženie cenu opcie v priebehu času na nulu pri stále sa zvyšujúcom sadzbe.

Stručne povedané, ak má byť theta použiteľným číslom pre praktizujúcich, bude musieť byť:

  1. Vynásobené 100, aby odrážalo rozsah cien 0 – 100 na rozdiel od 0 – 1 a
  2. Dennú sadzbu vydelíte číslom 365.

Ale aj tak bude toto číslo založené na 50% on-time rozpad ktorá sa už uskutočnila. Ak niekto používa metódu konečného rozdielu, potom by mohlo mať väčší zmysel jednoducho vyhodnotiť aktuálnu cenu opcie, odpočítať deň od času do vypršania platnosti a urobiť druhý výpočet a potom vziať druhú cenu z prvej.

Nájdite ďalšie články v mojom slovníku binárnych opcií.

Napísať komentár

Čo čítať ďalej