Binarne možnosti Postavite Theta definicijo in profile

Binarne prodajne opcije theta je metrika, ki opisuje spremembo poštene vrednosti binarne prodajne opcije zaradi spremembe časa do izteka, torej je prvi izpeljani finančni instrument poštene vrednosti binarnih prodajnih opcij z spoštovanje do spremembe v času do izteka in je prikazan kot:

Θ=dP/dt

Binarne prodajne opcije theta je prikazana glede na čas do izteka na sliki 1. V primeru binarnih prodajnih opcij Gold $1700 so opcije zunaj denarja desno nad črto $1700, medtem ko možnosti v denarju so levo pod stavko.

Tako kot pri binarnih klicnih opcijah theta je binarne prodajne opcije theta negativna, če ni denarja, in pozitivna, ko je v denarju. Čas do izteka ima velik vpliv na absolutno vrednost thete z zelo kratkoročnimi opcijami, ki imajo theta, ki daleč odtehta znesek premije, ki se lahko dejansko zmanjša.

Ko se čas izteka poveča, theta drastično pade, tako da 25-dnevne binarne prodajne opcije theta doseže najvišjo vrednost le 0,5 tik.

Binary-Options-Put-Theta-Time-to-Expiry-1700-Gold
Binarne opcije Put Theta – Čas do izteka – $1700 Gold

Slika 2 prikazuje binarne prodajne opcije theta v razponu implicitnih nestanovitnosti. Absolutna vrednost binarnih prodajnih možnosti theta je dokaj statična v območju implicitne volatilnosti. Ko implicitna volatilnost pade, se vrh in najnižja vrednost opcij približata stavki, kar odraža, da nižja volatilnost poveča verjetnost, da se bo binarna prodajna opcija ustalila na 0 ali 100.

Binary-Options-Put-Theta-Implied-Volatility-1700-Gold
Binarne opcije Put Theta – Čas do izteka – $1700 Gold

Binarne prodajne opcije theta je enaka nič, ko je na denarju, tako da se bo s prehodom osnovne stavke skozi stavko pozicija spremenila iz kratke thete v dolga theta ali obratno. Ta značilnost vanilijevih binarnih opcij očitno ni idealna za zajemanje časovnega upada s prodajo brez denarja, saj prodaja out-of-the-money puta ne bi izgubila denarja le ob padcu zaradi stavke, vendar bi kasnejša pozicija izgubila denar, saj se je premija sčasoma povečala v vrednosti.

Končna Theta

Slika 2 na strani Binarne prodajne opcije prikazuje 5-dnevni profil cene binarne prodajne opcije $1700. Pri osnovni ceni zlata $1725 je ta prodajna vrednost vredna 31,4087. Če bi bila vključena 4,5-dnevna in 5,5-dnevna profila, bi bile njune vrednosti 30,4312 oziroma 32,2627. Z uporabo metode končne razlike:

Binarne prodajne opcije Theta = ―(P1―P2)/(T1―T2)

kje:

T1 = Večje število dni do izteka

T2 = Manjše število dni do izteka

P1 = Poštena vrednost binarne prodajne opcije z večjim številom dni do poteka

P2 = Poštena vrednost binarne prodajne opcije z manjšim številom dni do poteka

tako da zgornje številke zagotavljajo 5-dnevno binarno prodajno možnost theta:

Binarne prodajne opcije Theta = ‒(32,2627‒30,4312)/(5,5‒4,5) = ‒1,8315

Če se dnevni prirast zmanjša z 0,5 na 0,00001, potem:

T1 = 5.00001

T2 = 4.99999

P1 = 31.408715

P2 = 31.408679

tako da 5-dnevna theta postane:

Binarne prodajne opcije Theta = ‒(31,408715‒31,408679)/(5,00001‒4,99999) = ‒1,8221

 Enačbe v knjigah o finančnem inženirstvu bodo ustvarile številko, ki je:

1. na podlagi letnega razpada, in

2. temelji to številko na ceni binarne opcije, ki se giblje od 0 do 1. kar bi nato zagotovilo theta:

Binarna prodajna opcija Theta = ‒1,8221×365/100 = ‒6,6506.

Verjetno je ta številka približno tako uporabna kot čokoladni čajnik!

Problem s Theta

Cena 4-dnevnih in 5-dnevnih binarnih prodajnih opcij v istem cenovnem profilu je 31,408697 in 29,296833, tako da je dejanski 1-dnevni časovni upad ‒(31,408697‒29,296833)/(5‒2) = 119. padec cene za 0,2898. Dejansko je theta podcenila dejanski razpad, ki se bo zgodil za 0,2898/1,8221 = 15,9%.

Z 1-dnevnim iztekom veljavnosti ima binarna prodajna opcija a poštena vrednost 13,3694 torej mora biti razpad 13,3694 po ceni zlata $1725. Nasprotno pa je theta, ki temelji na prvi diferenciali cene glede na čas, dP/dT , tj. tisti, ki jo izkazujejo enačbe iz učbenika, 12.1013.

Zakaj se theta, ustvarjena z metodo prve izpeljanke/končne razlike, razlikuje od dejanskega števila? Binarne in konvencionalne opcije se izračunajo z uporabo eksponentnega faktorja e‒rt kar dejansko dvigne ceno opcije sčasoma na nič z vedno večjo stopnjo.

Če povzamemo, če naj bo theta uporabna številka za praktikante, bo morala biti:

  1. Pomnoženo s 100, da odraža razpon cen 0-100 v nasprotju z 0-1, in
  2. Deljeno s 365, da dobite dnevno stopnjo.

Toda tudi takrat bo ta številka temeljila na 50% sproti razpad to se je že zgodilo. Če uporabljate metodo končne razlike, bi bilo morda bolj smiselno preprosto oceniti trenutno ceno opcije, odšteti dan od časa do izteka in narediti drugi izračun, nato pa vzeti drugo ceno od prve.

Poiščite več člankov v mojem slovarju binarnih možnosti.

Napišite komentar

Kaj prebrati naslednje