Binära optioner Lägg (ned) definition och prisprofiler

Binära säljoptioner är också kända som downbets och är ett allt-eller-inget-alternativ som sätter sig på 100 (om det är i pengarna vid utgången, dvs. det underliggande priset är under strejken) eller på noll (om det inte är möjligt). -pengar, dvs det underliggande priset är över strejken).

Om det underliggande priset vid utgången är exakt på lösenpriset så kan avvecklingspriset för binära säljoptioner fastställas på olika sätt, dvs de två uppenbara alternativen är att binära säljoptioner behandlas som i pengar eller utanför. pengarna och är fastställts till 100 respektive 0. En möjligen mer rationell metod skulle vara att behandla uppgörelsen som ett "dött lopp" och avgöra vadet till 50. Skulle det finnas binära köpoptioner och handel med binära köpoptioner är det absolut nödvändigt att reglerna säkerställer att summan av binära köpoptioner och avvecklingspriserna för binära säljoptioner kommer till 100. För detta ändamål är det mycket meningsfullt att avvecklingspriset vid utgången av ett binärt samtal optioner och binära säljoptioner som handlas på samma underliggande med samma utgångsdatum bör båda vara 50.

Priset på binära säljoptioner skulle kunna tolkas som att sannolikheten för att det underliggande priset ligger under strejken om man antar noll överföringskostnad, dvs. räntorna är noll.

Figur 1 visar utgångsprofilen för en Gold $1700 binär säljoption.

Binära-Optioner-Put-at-Expiry-1700-Guld
Binära optioner sätts vid utgång – $1700 Guld

Profilen verkar vara en binär köpoption reflekteras genom den horisontella axeln vid 50, vilket skulle vara en rättvis bedömning eftersom:

Binära säljoptioner verkligt värde  =  100 ― Binär köpoption Verkligt värde

så att sälja binära köpoptioner är detsamma som att köpa samma strejk, binära säljoptioner med samma utgång.

Om binära säljoptioner är så triviala, vad kan skälet vara att erbjuda binära säljoptioner såväl som binära köpoptioner till kunder?

i. För det första är många detaljhandelsspekulanter och investerare fortfarande obekväma med tanken på att "korta" finansiella instrument. Att gå "kort" är vad de som förkastar finansmarknaderna, hedgefonder, gör. Shorting är för proffs. Detta kan betyda att en spekulant som vill satsa på att en marknad kommer att falla kommer att vara obekväm med att sälja djupa binära samtal medan det är mer tilltalande att köpa binära säljoptioner med lägre premie utanför pengarna.

ii. För det andra ger köp av binära säljoptioner möjligen en något enklare beräkning av nedåtrisken än att sälja binära köpoptioner.

Figur 2 illustrerar en prisprofil som illustrerar hur utgångsprofilen i figur 1 kommer fram över tiden. Köparen av denna binära säljoption satsar på att guldpriset är under $1,700. 25-dagarsprofilen är nästan horisontell och man kan ursäktas för att tro att detta säkert måste vara det mest prosaiska, tråkigaste finansiella instrument som finns. Men med tiden ändrar detta djur sina ställen för att bli det mest växelriktade och farliga instrumentet i finansvärlden. Det är tveksamt att något annat enskilt instrument kan erbjuda en P&L-profil som kan överstiga en vinkel på 45°. Vinkeln för ett ögonblick i pengarna före utgången tenderar faktiskt att vara vertikalt och blir absolut osäkrad.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiration-1700-Gold
Binära optioner sätts vid utgång – $1700 Guld

Vad som också framgår av profilerna över tid är att insatsen minskar i värde när den är utanför pengarna och ökar i värde när jagn-pengarna, dvs. out-of-the-money har en negativ theta, in-the-money har en positiv theta medan at-the-money har en theta på noll förutsatt att ovanstående "döda värme"-regeln tillämpas.

Profilerna lutar också ner till höger med det stigande underliggande priset som genererar ett delta som alltid är negativt eller noll. 0,5-dagarsprofilen är den brantaste av profilerna nära anslaget och har därför det mest negativa deltat.

Figur 3 visar binära säljoptioner över ett intervall av implicit volatilitet. Profilerna ligger alla ganska nära varandra eftersom den implicita volatiliteten är relativt hög så att stora inkrementella förändringar krävs för att väsentligt förskjuta det verkliga värdet.

Binary-Options-Put-Fair-Value-5-Day-1700-Gold
Binära optioner sätts vid utgång – $1700 Guld

För att understryka denna punkt visas samma profiler i figur 4 med bara 0,5 dagar till utgången och profilerna förblir tätt spridda.

Binary-Options-Put-Fair-Value-0,5-Day-Implied-Volatility-1700-Gold
Binära optioner Put Fair Value 0,5-dagar – Implicit volatilitet – $1700 Guld

Att profilerna ligger i ett smalt intervall gör att vegan är låg. Om man skulle dra en vertikal linje från ett underliggande pris längs bottenaxeln så mäter förändringen av 1% den binära säljoptionen vega.

Attraktionen av binära säljoptioner är natur med begränsad risk att både köpa och sälja detta instrument. Skuldsättningen som erhålls från den 0,5-dagars guldbinära säljoptionen är fenomenal oavsett den implicita volatiliteten och sådan växling är inte tillgänglig med något annat finansiellt instrument med begränsad risk.

Skriv en kommentar

Vad du ska läsa härnäst