Бінарні опціони Поставте (вниз) визначення та профілі ціни

Бінарні опціони пут також відомі як ставки вниз і є опціоном «все або нічого», який встановлюється на рівні 100 (якщо в грошима на момент закінчення терміну, тобто базова ціна нижче страйку) або на нуль (якщо поза межами). -гроші, тобто базова ціна вище страйку).

Якщо на момент закінчення терміну базова ціна точно відповідає ціні виконання, то розрахункова ціна бінарних опціонів пут може бути встановлена різними способами, тобто дві очевидні альтернативи полягають у тому, що бінарні опціони пут розглядаються як у грошах або поза межами. те-гроші і є встановлено на 100 або 0 відповідно. Можливо, більш раціональним методом було б розглядати розрахунки як «мертвий жар» і розраховувати ставку на рівні 50. Якщо існують бінарні опціони колл і торгівля бінарними опціонами пут, то вкрай важливо, щоб правила гарантували, що сума бінарних опціонів колл а ціни розрахунку за бінарними опціонами пут досягають 100. З цією метою має велике значення, що ціна розрахунку після закінчення терміну дії бінарного колу за гроші опціони та бінарні Торгівля опціонами пут на один і той самий базовий актив з однаковим терміном дії має бути 50.

Ціну бінарних опціонів пут можна інтерпретувати як ймовірність того, що базова ціна буде нижче страйку, припускаючи нульову вартість переносу, тобто процентні ставки дорівнюють нулю.

На малюнку 1 показаний профіль терміну дії бінарного опціону пут Gold $1700.

Бінарні опціони-Put-at-Expiry-1700-Gold
Бінарні опціони, розміщені після закінчення терміну дії – $1700 Gold

Здавалося б, профіль a бінарний опціон колл відображено через горизонтальну вісь на 50, що було б справедливою оцінкою, оскільки:

Справедлива вартість бінарних опціонів пут  =  100 ― Справедлива вартість бінарного опціону колл

так що продаж бінарних опціонів колл – це те саме, що купівля бінарних опціонів пут з тим самим страйком і терміном дії.

Якщо бінарні опціони пут настільки тривіальні, якою може бути підстава пропонувати клієнтам бінарні опціони пут, а також бінарні опціони колл?

я По-перше, багато роздрібних спекулянтів та інвесторів залишаються незручними з ідеєю «шортування» фінансових інструментів. «Шортувати» – це те, що роблять негідники фінансових ринків, хедж-фонди. Шортінг для професіоналів. Це може означати, що спекулянту, який хоче зробити ставку, що ринок впаде, буде незручно продавати бінарні колли з глибокими цінами, тоді як купувати бінарні опціони пут із нижчими цінами більш привабливо.

ii. По-друге, купівля бінарних опціонів пут, можливо, забезпечує дещо легший розрахунок ризику зниження, ніж продаж бінарних опціонів колл.

Рисунок 2 ілюструє профіль ціни, який ілюструє, як формується профіль закінчення терміну дії, показаний на малюнку 1 з часом. Покупець цього бінарного опціону пут робить ставку на те, що ціна на золото є нижче $1700. 25-денний профіль майже горизонтальний, і можна було б виправдати думку, що це, безумовно, найпрозаїчніший, нудний фінансовий інструмент з існуючих. Але з часом ця тварина змінює свою позицію, щоб стати найефективнішим і небезпечним інструментом у світі фінансів. Сумнівно, що будь-який інший інструмент може запропонувати Профіль P&L який може перевищувати кут 45°. Справді, кут моменту вартування грошей до закінчення терміну дії прагне до вертикалі і стає абсолютно неохоронним.

Binary-Options-Put-Fair-Value-Time-to-Expiry-1700-Gold
Бінарні опціони, розміщені після закінчення терміну дії – $1700 Gold

З профілів також видно, що ставка зменшується у вартісній формі, коли немає грошей, і збільшується, коли ян-гроші, тобто тета поза грошима має від’ємну тету, у грошима – позитивну тету, тоді як тета за гроші має нульову тету, припускаючи, що застосовується вищезгадане правило «мертвого тепла».

Профілі також нахиляються вправо, а зростаюча базова ціна створює дельту, яка завжди від’ємна або дорівнює нулю. 0,5-денний профіль є найкрутішим з профілів, близьких до простягання, і тому має найбільш негативну дельту.

На малюнку 3 представлені бінарні опціони пут у діапазоні неявної волатильності. Усі профілі досить близькі один до одного, оскільки неявна волатильність є відносно високою, тому для істотного зміни справедливої вартості потрібні великі додаткові зміни.

Binary-Options-Put-Fair-Value-5-Day-1700-Gold
Бінарні опціони, розміщені після закінчення терміну дії – $1700 Gold

Щоб підкреслити цей момент, ті самі профілі відображені на малюнку 4 із лише 0,5 днями до закінчення терміну дії, і профілі залишаються щільно розставленими.

Binary-Options-Put-Fair-Value-0.5-Day-Implied-Volatility-1700-Gold
Справедлива вартість бінарних опціонів 0,5 дня – неявна волатильність – $1700 золота

Те, що профілі знаходяться у вузькому діапазоні, означає, що вега низька. Якщо провести вертикальну лінію від базової ціни вздовж нижньої осі, тоді зміна 1% вимірює бінарний опціон пут vega.

Привабливість бінарних опціонів пут полягає в тому характер обмеженого ризику як купівлі, так і продажу цього інструменту. Механізм, отриманий від 0,5-денного золотого бінарного опціону пут, є феноменальним, незважаючи на передбачувану волатильність, і таке залучення недоступне з будь-яким іншим фінансовим інструментом з обмеженим ризиком.

Напишіть коментар

Що читати далі