Ikkilik Options Theta ta'rifi va profillarini qo'ying

Ikkilik sotuv optsionlari teta adolatli qiymatining o'zgarishini tavsiflovchi ko'rsatkichdir ikkilik put optsionlari amal qilish muddati o'zgarishi sababli, ya'ni bu ikkilik sotish optsionining adolatli qiymatining birinchi hosilasidir. o'zgarishga hurmat muddati tugaydi va quyidagicha tasvirlangan:

D=dP/dt

Ikkilik put optsionlari teta 1-rasmda amal qilish muddati tugashiga nisbatan ko'rsatilgan. Gold $1700 ikkilik put optsionlari holatida, pulsiz opsionlar ish tashlashning o'ng tomonida joylashgan. $1700 esa puldagi variantlar ish tashlashning chap tomonida.

Ikkilik qo'ng'iroq optsionlari tetada bo'lgani kabi, ikkilik qo'ng'iroq optsionlari teta ham pul tugaganda salbiy, pulda esa ijobiy bo'ladi. Muddati tugash vaqti tetaning mutlaq qiymatiga katta ta'sir ko'rsatadi, juda qisqa muddatli variantlarda teta haqiqatda parchalanishi mumkin bo'lgan mukofot miqdoridan ancha yuqori.

Yaroqlilik muddati oshgani sayin teta keskin pasayadi, shuning uchun 25 kunlik ikkilik sotuv optsionlari teta cho'qqilari atigi 0,5 shomilda.

Ikkilik-opsionlar-qo'yish-teta-muddati-1700-oltin
Ikkilik opsionlar Theta-ni qo'yish - Yaroqlilik muddati - $1700 Gold

2-rasmda ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik oralig'ida ikkilik qo'yish optsionlari ko'rsatilgan. Ikkilik sotuv optsionlarining mutlaq qiymati ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik oralig'ida ancha statikdir. Ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik pasayganda, optsionlarning cho'qqisi va pastligi ish tashlashga yaqinlashadi, bu pastroq o'zgaruvchanlik ikkilik sotuvchi optsionning 0 yoki 100 ga o'rnatilishi ehtimolini oshiradi.

Ikkilik-opsionlar-qo'yish-teta-ko'zda tutilgan-o'zgaruvchanlik-1700-oltin
Ikkilik opsionlar Theta-ni qo'yish - Yaroqlilik muddati - $1700 Gold

Ikkilik put optsionlari teta pulga ega bo'lganda nolga teng bo'ladi, shuning uchun asosiy zarba zarbadan o'tganda pozitsiya qisqa tetadan o'zgaradi. uzoq teta yoki aksincha. Vanilla ikkilik optsionlarining bu xususiyati ularni pulsiz pullarni sotish orqali vaqt o'tishi bilan yo'qotish uchun ideal qilmaydi, chunki to'lanmagan pulni sotish nafaqat ish tashlash natijasida pul yo'qotadi, lekin keyingi pozitsiya pul yo'qotadi, chunki premium endi vaqt o'tishi bilan o'sdi.

Cheklangan teta

Ikkilik sotuv optsionlari sahifasining 2-rasmida 5 kunlik $1700 ikkilik sotuv optsioni narxlari profili ko‘rsatilgan. $1725 ning asosiy oltin narxida bu put 31,4087 ga teng. Agar 4,5 kunlik va 5,5 kunlik profillar kiritilgan bo'lsa, ularning qiymatlari mos ravishda 30,4312 va 32,2627 bo'ladi. Cheklangan farq usulidan foydalanish:

Binary Put Options Theta = ―(P1―P2)/(T1―T2)

qayerda:

T1 = Muddati tugaydigan kunlar soni

T2 = Muddati tugashiga kamroq kunlar soni

P1 = Muddati tugashiga ko'proq kunlar qolgan ikkilik put optsionlarining adolatli qiymati

P2 = Muddati tugashiga kamroq kunlar qolgan ikkilik put optsionlarining adolatli qiymati

Shunday qilib, yuqoridagi raqamlar 5 kunlik ikkilik sotuv optsionlarini taqdim etadi:

Ikkilik qoʻyish opsiyalari Teta = ‒(32.2627‒30.4312)/(5.5‒4.5) = ‒1.8315

Agar kunlik o'sish 0,5 dan 0,00001 gacha kamaytirilgan bo'lsa, unda:

T1 = 5.00001

T2 = 4.99999

P1 = 31.408715

P2 = 31.408679

Shunday qilib, 5 kunlik teta quyidagicha bo'ladi:

Binary Put Options Theta = ‒(31,408715‒31,408679)/(5,00001‒4,99999) = ‒1,8221

 Moliyaviy muhandislik kitoblaridagi tenglamalar quyidagi sonni yaratadi:

1. yillik yemirilish asosida, va

2. bu raqamni 0 dan 1 gacha bo'lgan ikkilik optsion narxiga asoslang. Bu o'z navbatida quyidagi tetani beradi:

Binary Put opsiyasi Teta = ‒1,8221×365/100 = ‒6,6506.

Ehtimol, bu raqam shokoladli choynak kabi foydalidir!

Theta bilan muammo

Xuddi shu narx profilidagi 4 kunlik va 5 kunlik ikkilik sotuv optsionlarining narxi 31,408697 va 29,296833 ni tashkil qiladi, shuning uchun 1 kunlik haqiqiy pasayish ‒(31,408697‒29,296833)/(5‒4) = ‒19, a ni tashkil qiladi. 0,2898 narxining pasayishi. Aslida, teta 0,2898/1,8221 = 15,9% tomonidan sodir bo'ladigan haqiqiy parchalanishni kam baholadi.

Yaroqlilik muddati tugashiga 1 kun qolganda, ikkilik qo'yish optsiyasi mavjud adolatli qiymati 13.3694 shuning uchun parchalanish $1725 oltin narxida 13,3694 bo'lishi kerak. Bundan farqli o'laroq, narxning wrt vaqtining birinchi differensialiga asoslangan teta, dP/dT , ya'ni darslik tenglamalari 12.1013 ga teng.

Nima uchun birinchi hosilaviy/cheklangan farq usulida hosil qilingan teta haqiqiy sondan farq qiladi? Ikkilik va an'anaviy variantlar eksponensial omil e yordamida hisoblanadi‒rt bu aslida optsion narxini vaqt o'tishi bilan doimiy o'sib borayotgan sur'atda nolga olib keladi.

Xulosa qilib aytganda, agar teta amaliyotchilar uchun foydali raqam bo'lishi kerak bo'lsa, u quyidagicha bo'lishi kerak:

  1. Narxlar oralig'ini aks ettirish uchun 100 ga ko'paytiriladi 0-1 dan farqli ravishda 0-100 va
  2. Kunlik stavkani olish uchun 365 ga bo'linadi.

Ammo shunga qaramay, bu raqamga asoslanadi 50% o'z vaqtida parchalanishi bu allaqachon sodir bo'lgan. Agar kimdir cheklangan farq usulidan foydalanayotgan bo'lsa, joriy optsion narxini oddiygina baholash, muddatidan bir kunni olib tashlash va ikkinchi hisob-kitobni amalga oshirish va keyin birinchisidan ikkinchi narxni olish mantiqiyroq bo'lishi mumkin.

Boshqa maqolalarni toping Mening ikkilik variantlar lug'atida.

Fikr yozing

Keyinchalik nimani o'qish kerak