Ikkilik parametrlar Delta ta'rifi va profilini qo'ying

Ikkilik put optsionlari deltasi - bu asosiy narxning o'zgarishi tufayli adolatli qiymatning o'zgarishini tavsiflovchi ko'rsatkich, ya'ni u birinchi ikkilik put optsionining hosilasi asosiy narx(S) ning o'zgarishiga nisbatan adolatli qiymat va quyidagicha tasvirlangan:

Delta = P/S

Ikkilik qo'yish optsionlari deltasi keyinchalik shakldagi narx profillarining gradientidir. 1 va 2 yoqilgan Ikkilik joylashtirish variantlari.

Ikkilik sotuv optsionlari deltasining amaliy ahamiyati shundaki, u ikkilik sotish opsionlari pozitsiyasini asosdagi ekvivalent pozitsiyaga aylantira oladigan nisbatni ta'minlaydi. Shunday qilib, agar pulsiz ikkilik putem ―0,25 deltaga ega bo'lsa, deylik, 100 ta kontraktdan iborat ikkilik o'lchovdagi uzun pozitsiya quyidagilarga teng bo'ladi:

100 ta ikkilik puts = ―0,25 x 100 = ―25 fyuchers yoki qisqa 25 fyuchers.

Chunki kelajak to'g'ri chiziqqa ega P&L profili esa, umuman olganda, optsionlar chiziqli bo'lmagan P&L profiliga ega, bu delta va keyingi ekvivalent pozitsiya faqat ushbu asosiy narx uchun yaxshi. Darhaqiqat, nafaqat asosiy narsaning o'zgarishi deltaga ta'sir qiladi, balki boshqa omillar, masalan, ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik, amal qilish muddati, ehtimol foiz stavkalari va daromadlilik ham o'z so'zlariga ega bo'ladi. Ikkilik qo'yish optsionlari deltasi o'z deltasiga ega bo'lgan dinamik son, ikkilik qo'yish optsionlari gamma.

Ikkilik qo'yish optsionlari deltasi profillari gorizontal o'q orqali nolga teng aks ettirilgan ikkilik qo'ng'iroq optsionlari deltasidir. Shuning uchun ikkilik qo'yish optsionlari deltasi har doim nolga teng yoki manfiy bo'lib, pulga ega bo'lganda eng salbiy hisoblanadi. Yaroqlilik muddati nolga yaqinlashganda, ikkilik qo'yish optsionlari deltasi salbiy cheksizlikka yaqinlashadi.

Ikkilik qo'yish optsionlari deltasi 1-rasmda amal qilish muddati tugashiga nisbatan ko'rsatilgan. Yaroqlilik muddati kamayishi bilan delta profili ish tashlash atrofida tobora torayib boradi. Qachon muddati tugashiga 25 kun bor va nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik 25% da deltaning mutlaq qiymati past, lekin hayotining so'nggi soatlarida u (ikkilik qo'ng'iroq opsiyasi bilan birga) mavjud bo'lgan eng xavfli vositaga aylanadi.

Ikkilik opsionlar Delta-ni qo'yish - Yaroqlilik muddati - $1700 Gold

Ikkilik qo'yish variantlari Ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik diapazoni bo'yicha delta 2-rasmda keltirilgan. Bu erda, hatto 15% da nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik va muddati tugashiga 5 kun qolganda ham, mutlaq delta an'anaviy deltaning maksimal qiymati bo'lgan 1,0 dan oshadi.

Ikkilik-opsion-qo'yish-Delta-ko'zda tutilgan-o'zgaruvchanlik-1700-oltin
Ikkilik opsionlar Delta-ni qo'yish - Yaroqlilik muddati - $1700 Gold

Qachon ikkilik qo'yish imkoniyatlari delta, yoki har qanday bu borada boshqa delta, shu qadar yuqori bo'lishi mumkinki, bozor-meykerdan o'ta raqobatbardosh taklif/so'rov tarqalishini kutish mumkin emas, chunki savdoni qabul qilishda yuzaga keladigan yo'nalishli xavf taklif/so'rov bo'yicha foydani osongina qoplashi mumkin.

Cheklangan delta

5 kunlik, 25% nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik $1700 ikkilik Ikkilik sotuv optsionlari sahifasining 2-rasmidagi $1725 oltin bahosidagi put optsioni narxi 31,408697 qiymatini ko'rsatadi. 1724,5 va 1725,5 asosiy oltin narxlarida variantlar mos ravishda 31,761051 va 31,058130 ga teng. Cheklangan farq usulidan foydalanish:

Binary Put opsiyasi Delta = (P1‒P2)/(S1‒S2)

qayerda:

S1 = Pastroq asosiy narx

S2 = Yuqori asosiy narx

P1 = Ikkilik qo'yish optsiyasi narxi pastroq narxda

P2 = Ikkilik qo'yish optsiyasi narxi yuqori asosiy narxda

Shunday qilib, yuqoridagi raqamlar 5 kunlik ikkilik qo'yish optsionlari deltasini beradi:

Ikkilik joylashtirish variantlari Delta = ‒(31,761051‒31,058130)/(1724,5‒1725,5) = ‒0,702921

Agar asosiy narx o'sishi 0,5 dan 0,00001 gacha kamaytirilgan bo'lsa, u holda:

S1=1724.99999

S2=1725.00001

P1=31.408704

P2=31.408690

Shunday qilib, 5 kunlik delta quyidagicha bo'ladi:

Ikkilik joylashtirish variantlari Delta = ‒(31.408704‒31.408690)/(1724.99999‒1725.00001) = ‒0.702929

shuning uchun asosiy narx o'sishining torligi kam farq qildi. Buning sababi shundaki, yuqori ko'zda tutilgan o'zgaruvchanlik va amal qilish muddati ikkilik qo'yish optsionlari gammasini deyarli nolga tushirdi.

Amaliy misol:  $1725 ning asosiy oltin narxida men 31,408697 qiymatida deltasi -0,702929 bo'lgan 100 ta $1700 binar put optsion shartnomalarini sotib olaman, shuning uchun men ham 100 x ―0,702929 = 70,29173T ga ko'tarilgan variantni sotib olaman. qiymati 27,987386, agar u 1720 ga tushsa, u qiymatga ega bo'ladi va 35,008393 ga teng bo'ladi. P&L ushbu ikkita yangi asosiy narxlarga qanday qaraydi?

$1730 da P&L opsiyalari:

100 ta shartnoma x (27,997386-31,408697) = ―342,1311 belgi

70,21 shartnoma x (1730-1725) = +351,0503 belgi

Foyda = 351,0503-342,1311 = 8,9192

$1720 da P&L opsiyalari:

100 ta shartnoma x (35.008393-31.408697) = +359.9696 belgi

70,21 shartnoma x (1720-1725) = ―351,0503 belgi

Foyda = 359,9696-351,0503 = 8,9193

Ushbu to'siq yuqori tomondan deyarli foyda bilan teng foyda keltirdi. To'siq deyarli aniq bo'ldi.

NB Narxlash ikkilik qo'ng'iroq va optsionlarni qo'yish 0-100 oralig'i ehtiyotkorlik bilan tekshirishni talab qiladi yuqoridagi kabi misollar yordamida haqiqiy yunonlarning. Bu, shuningdek, an'anaviy va ikkilik opsiyalarga ham tegishli, bunda asosiy belgi qiymati parametr belgisi qiymatiga teng kelmasligi mumkin. Yuqoridagi kabi ishlangan misoldan foydalanish darhol yunon tilini tekshirish imkonini beradi.

Boshqa maqolalarni toping Mening ikkilik variantlar lug'atida.

Fikr yozing

Keyinchalik nimani o'qish kerak